Hvad er UCITS? EU's regler for fonde forklaret
UCITS er et EU-regelsæt for fonde, som må markedsføres til private investorer. Reglerne stiller blandt andet krav om spredning, opbevaring hos en depotbank og oplysninger til investorerne. De fleste ETF'er, som danske privatinvestorer kan købe, er UCITS-fonde.
Opdateret 16. oktober 2026
Hvad betyder UCITS?
UCITS står for Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities. På dansk er det institutter for kollektiv investering i værdipapirer. Det første UCITS-direktiv blev vedtaget i 1985. Det gældende direktiv er fra 2009 og er siden ændret flere gange.
En fond, der er godkendt som UCITS i ét EU-land, kan markedsføres i hele EU. Derfor kan du som dansk investor købe en irsk eller luxembourgsk ETF med de samme grundlæggende regler som en dansk fond.
Hvad kræver reglerne?
Spredning: En UCITS-fond må som udgangspunkt højst have 10 % af formuen i værdipapirer fra samme udsteder. Positionerne over 5 % må tilsammen højst udgøre 40 % af formuen. En fond, der følger et bredt anerkendt indeks, må gå op til 20 % i én udsteder og under særlige markedsforhold op til 35 % i én enkelt udsteder.
Opbevaring og tilsyn: Fondens værdipapirer skal opbevares hos en depotbank (depositar), og fonden er under tilsyn af en myndighed i hjemlandet. I Danmark er det Finanstilsynet.
Oplysninger: Fonden skal udgive et prospekt og et kort faktaark, Central information (KID), der beskriver risiko, mulige afkast og omkostninger på samme måde i hele EU.
Eksempel
En UCITS-fond har en formue på 100 mio. kr. Den må som udgangspunkt højst have 10 mio. kr. i aktier fra ét selskab. Har fonden fem positioner på hver 9 mio. kr., udgør de 45 mio. kr. tilsammen. Det er over grænsen på 40 %, så fonden skal skære ned.
En indeksfond, der følger et bredt anerkendt indeks, kan bruge de lempeligere regler og have op til 20 % i et enkelt selskab. Det gør det muligt at følge indekset, selvom nogle få selskaber fylder meget.
UCITS for danske investorer
Danske investeringsforeninger er typisk UCITS, og det samme gælder de fleste europæiske ETF'er. Amerikanske ETF'er er ikke UCITS og har som regel ikke det faktaark, EU-reglerne kræver ved salg til private. Derfor kan danske privatinvestorer normalt ikke købe dem.
UCITS siger noget om fondens regler, ikke om din skat. Om en ETF beskattes som aktieindkomst eller kapitalindkomst, afhænger af, om den står på Skattestyrelsens positivliste. En UCITS-fond kan godt stå uden for listen. Reglerne beskytter heller ikke mod kursfald. En UCITS-aktiefond kan falde lige så meget som markedet. Læs mere i guiden til investeringsforeninger.
Ofte stillede spørgsmål
- Er alle ETF'er UCITS?
- Nej. De fleste ETF'er, der sælges til private i EU, er UCITS, men amerikanske ETF'er er det ikke. Du kan se det i fondens faktaark og ofte også i navnet, hvor der står UCITS ETF.
- Betyder UCITS, at fonden er sikker?
- Nej. UCITS sikrer spredning, opbevaring hos en depotbank og ensartede oplysninger. Fondens kurs kan stadig falde, når markedet falder.
- Har UCITS betydning for skatten?
- Ikke direkte. Skatten afhænger blandt andet af, om fonden er aktiebaseret, og om den står på Skattestyrelsens positivliste. Det er et andet spørgsmål end UCITS-status.