Hvad er forskellen på en call og en put?

En call giver ret til at købe til udnyttelseskursen og stiger i værdi, når aktien stiger. En put giver ret til at sælge til udnyttelseskursen og stiger i værdi, når aktien falder.

Hvad er det største tab på en option?

Køber du en option, er dit største tab præmien. Sælger du en option, kan tabet blive langt større end den præmie, du har modtaget. For en solgt call uden aktier bagved er det i princippet ubegrænset.

Hvad er forskellen på en option og en warrant?

Begge giver en ret til at købe eller sælge til en fast kurs. En warrant udstedes typisk af en bank eller af selskabet selv, og en selskabsudstedt warrant giver nye aktier, når den udnyttes.

Hvad er en option? Call, put og præmie forklaret

En option giver ret, men ikke pligt, til at købe (call) eller sælge (put) et aktiv til en aftalt kurs inden en bestemt dato. Køberen betaler en præmie for retten. Sælgeren modtager præmien og har pligt til at handle, hvis køberen udnytter optionen.

Opdateret 17. oktober 2026

Sådan fungerer en option

En option har fire faste kendetegn: det underliggende aktiv, fx en aktie, udnyttelseskursen (strike), udløbsdatoen og præmien. En europæisk option kan kun udnyttes ved udløb, en amerikansk også før. Aktieoptioner på amerikanske børser dækker typisk 100 aktier pr. kontrakt.

Præmien består af indre værdi og tidsværdi. Den indre værdi er det, optionen er værd, hvis den udnyttes nu. En call med strike 100 kr. på en aktie til 110 kr. har en indre værdi på 10 kr. Tidsværdien er betalingen for chancen for, at kursen bevæger sig yderligere inden udløb. Den falder mod nul, efterhånden som udløbet nærmer sig.

Eksempel: En put-option ved udløb

En aktie koster 200 kr. Du køber en put med strike 190 kr. og betaler en præmie på 6 kr. pr. aktie. For en kontrakt på 100 aktier koster det 600 kr. Du tjener først penge, hvis kursen ved udløb er under 190 minus 6 = 184 kr.

Står aktien i 170 kr. ved udløb, er putten 190 minus 170 = 20 kr. værd pr. aktie. Gevinsten er 20 minus 6 = 14 kr. pr. aktie eller 1.400 kr. for kontrakten. Står aktien i 195 kr., er putten værdiløs, og du taber præmien på 600 kr. Sælgeren af putten har det modsatte resultat: et tab på 1.400 kr. i det første tilfælde og en gevinst på 600 kr. i det andet.

Optioner og skat i Danmark

For private er optioner finansielle kontrakter efter kursgevinstloven. Gevinst og tab er kapitalindkomst, også når det underliggende aktiv er en aktie. Gevinst og tab opgøres efter lagerprincippet (kursgevinstloven § 33). Har du en åben option ved årsskiftet, beskattes ændringen i dens værdi i løbet af året, selv om du ikke har lukket den.

Tab er begrænset. Ifølge Skattestyrelsens juridiske vejledning kan tab på finansielle kontrakter som udgangspunkt kun trækkes fra i gevinster på finansielle kontrakter (kursgevinstloven § 32). Tab på aktiebaserede kontrakter kan dog også modregnes i nettogevinster på aktier, der er optaget til handel. Optioner er ikke blandt de aktiver, der må ligge på en aktiesparekonto efter aktiesparekontoloven § 5.

Det skal du være opmærksom på

Som køber kan du højst tabe præmien, og du taber hele præmien, hvis kursen ikke bevæger sig nok inden udløb. Som sælger af en call uden at eje aktierne er tabet i princippet ubegrænset, og mægleren kræver sikkerhed. Optioner er komplekse produkter, så mægleren skal efter MiFID II vurdere, om du har viden og erfaring nok, før du kan handle dem.

En option er en form for gearing: en lille ændring i aktiekursen kan give en stor procentvis ændring i optionens værdi. Strategier, prisfastsættelse og flere eksempler finder du i guiden til optioner og warrants og i artiklen om covered calls.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er forskellen på en call og en put?: En call giver ret til at købe til udnyttelseskursen og stiger i værdi, når aktien stiger. En put giver ret til at sælge til udnyttelseskursen og stiger i værdi, når aktien falder.
Hvad er det største tab på en option?: Køber du en option, er dit største tab præmien. Sælger du en option, kan tabet blive langt større end den præmie, du har modtaget. For en solgt call uden aktier bagved er det i princippet ubegrænset.
Hvad er forskellen på en option og en warrant?: Begge giver en ret til at købe eller sælge til en fast kurs. En warrant udstedes typisk af en bank eller af selskabet selv, og en selskabsudstedt warrant giver nye aktier, når den udnyttes.

Relaterede begreber

Læs videre

Optioner og warrants: Den komplette guide for danske investorer