Er en ETC det samme som en ETF?

Nej. En ETF er en fond, der ejer en kurv af værdipapirer. En ETC er et gældsbevis, der følger en råvare. De handles på samme måde på børsen, men de beskattes forskelligt.

Kan jeg have en guld-ETC på min aktiesparekonto?

Nej. Aktiesparekontoen er til aktier og aktiebaserede fonde. En guld-ETC er ikke aktiebaseret og kan derfor kun ligge i et almindeligt depot eller, hvis din pensionsudbyder tillader det, i et pensionsdepot.

Hvad er risikoen ved en ETN?

Ud over kursrisikoen på det underliggende aktiv har du en kreditrisiko på udstederen. Kan udstederen ikke betale, kan ETN'en miste værdi, uanset hvordan indekset udvikler sig.

Hvad er en ETP? ETC og ETN forklaret

ETP (exchange traded product) er en samlebetegnelse for børshandlede produkter. En ETC følger typisk en råvare som guld, mens en ETN er et gældsbevis fra udstederen, der følger et aktiv eller et indeks. ETC'er og ETN'er beskattes typisk som kapitalindkomst efter lagerprincippet og kan ikke ligge på en aktiesparekonto.

Opdateret 16. oktober 2026

Forskellen på ETF, ETC og ETN

ETP er paraplyen, og under den findes tre hovedtyper. En ETF er en fond, hvor investorernes penge holdes adskilt fra udbyderens egne midler, og som typisk ejer mange aktier eller obligationer. En ETC (exchange traded commodity) følger prisen på en råvare, fx guld, sølv eller olie. En ETN (exchange traded note) er et gældsbevis, hvor udstederen lover at betale et afkast, der følger et aktiv eller et indeks.

ETC'er og ETN'er er altså ikke fonde, men værdipapirer udstedt af et selskab. Nogle ETC'er er bakket op af fysisk metal i et depot. Andre bruger futureskontrakter, og så kan afkastet afvige fra råvarens spotpris, fordi kontrakterne løbende skal skiftes ud med nye. Mange børshandlede kryptoprodukter er også bygget som ETN'er eller ETC'er, se krypto-ETF'er.

Eksempel: Lagerbeskatning af en guld-ETC

Du køber en guld-ETC for 50.000 kr. i januar. Ved årets udgang er den 55.000 kr. værd. Selv om du ikke har solgt noget, skal du medregne gevinsten på 5.000 kr. i din kapitalindkomst for året. Det er lagerprincippet.

Året efter falder kursen til 52.000 kr. Så opgøres et tab på 3.000 kr. i forhold til værdien ved sidste årsskifte. Udgangspunktet flytter sig altså hvert år til værdien den 31. december. Beskattes produktet som en finansiel kontrakt, kan et tab som udgangspunkt kun modregnes i gevinster på andre finansielle kontrakter. Læs mere om forskellen på lager- og realisationsbeskatning.

ETP'er for danske investorer

Fordi ETC'er og ETN'er ikke er aktiebaserede, kan de ikke ligge på en aktiesparekonto. I et frit depot beskattes de typisk som kapitalindkomst og ikke som aktieindkomst. Satserne for kapitalindkomst afhænger af din øvrige indkomst og dine fradrag. Ligger produktet i et pensionsdepot, beskattes afkastet i stedet med 15,3 % i PAL-skat.

Gevinst og tab skal opgøres hvert år, også selv om du ikke har solgt. Hvis du har dine ETP'er hos en udenlandsk mægler, skal du som regel selv indberette tallene. Se mere om guld og andre råvarer i guiden til råvareinvestering.

Det skal du være opmærksom på

Med en ETN er du afhængig af udstederen. Går udstederen konkurs, kan du tabe penge, selv om det underliggende aktiv har klaret sig fint. Det kaldes modpartsrisiko eller kreditrisiko. Tjek derfor, hvem der udsteder produktet, og om der er stillet sikkerhed.

Nogle ETP'er er gearede eller tjener penge, når markedet falder, og gearingen nulstilles hver dag. Over længere perioder kan afkastet derfor afvige meget fra fx to gange indeksets afkast. Læs altid produktets faktaark, før du køber.

Ofte stillede spørgsmål

Er en ETC det samme som en ETF?: Nej. En ETF er en fond, der ejer en kurv af værdipapirer. En ETC er et gældsbevis, der følger en råvare. De handles på samme måde på børsen, men de beskattes forskelligt.
Kan jeg have en guld-ETC på min aktiesparekonto?: Nej. Aktiesparekontoen er til aktier og aktiebaserede fonde. En guld-ETC er ikke aktiebaseret og kan derfor kun ligge i et almindeligt depot eller, hvis din pensionsudbyder tillader det, i et pensionsdepot.
Hvad er risikoen ved en ETN?: Ud over kursrisikoen på det underliggende aktiv har du en kreditrisiko på udstederen. Kan udstederen ikke betale, kan ETN'en miste værdi, uanset hvordan indekset udvikler sig.

Relaterede begreber

Læs videre

Råvarer investering 2026: Guide til olie, guld, metaller og landbrug