Equinor aktie 2026: Guide til Equinor for danske investorer

Kort fortalt

• Equinor er et norsk olie-, gas- og energiselskab. Den norske stat ejede direkte 67,0 % af aktierne pr. 31. december 2025. Med Folketrygdfondets 3,1 % ejer staten i alt ca. 70 %. Staten deltager forholdsmæssigt i tilbagekøb, så den direkte andel forbliver 67 %.
• Aktien handles under tickeren EQNR på Oslo Børs i norske kroner med ISIN-koden NO0010096985 og som ADR på New York Stock Exchange i dollar. Én ADR svarer til én aktie.
• Den 16. oktober 2026 lukkede aktien i 432,60 NOK på Oslo Børs. Det er 82,5 % over lukkekursen ved udgangen af 2025 på 237,00 NOK. Markedsværdien var ca. 1.025 mia. NOK.
• Equinor rapporterer i dollar. I 2025 var driftsresultatet 25,4 mia. dollar og nettoresultatet 5,1 mia. dollar. Produktionen af olie og gas var 2.137.000 tønder olieækvivalenter om dagen, den højeste i selskabets historie.
• Equinor betaler udbytte hvert kvartal. Udbyttet er 0,39 dollar pr. aktie for 4. kvartal 2025 og 1. og 2. kvartal 2026. For hele 2025 var det 1,50 dollar. Equinor køber desuden egne aktier for op til 3 mia. dollar i 2026, inklusive statens andel.
• Norge trækker 25 % i kildeskat af udbytte. Efter den nordiske dobbeltbeskatningsoverenskomst må Norge kun beholde 15 % fra en dansk privatperson. Den lave sats kræver dokumentation hos banken, ellers må du søge pengene tilbage hos Skatteetaten.
• Oslo Børs er et reguleret marked i EØS. Derfor opfylder aktien kravet i aktiesparekontolovens § 5 og kan ligge på en aktiesparekonto, hvis din mægler tilbyder den.

Om Equinor: Olie, gas og strøm fra norsk sokkel og udlandet

Equinor blev stiftet i september 1972 som Statoil, den norske stats olieselskab. I 2001 blev selskabet børsnoteret i Oslo og New York. Den 1. oktober 2007 blev Norsk Hydros olie- og gasdivision lagt sammen med Statoil, og statens andel blev 62,5 %. Fra juni 2008 til marts 2009 købte staten aktier, indtil den direkte andel nåede 67 %. I 2018 skiftede selskabet navn til Equinor. Hovedkontoret ligger i Stavanger. Administrerende direktør er Anders Opedal, der har haft posten siden 2. november 2020. Finansdirektør er Torgrim Reitan.

Equinor har aktiviteter i mere end 20 lande og havde ved udgangen af 2025 24.140 fastansatte, heraf 21.161 i Norge. Kernen er felterne på den norske kontinentalsokkel. Equinor producerer også olie og gas i bl.a. USA, Brasilien, Angola og Storbritannien, handler med energi og investerer i bl.a. havvind, solenergi og batterilagre.

Produktionen måles i tønder olieækvivalenter (boe), hvor gas er omregnet efter energiindhold. Tabellen viser Equinors andel af produktionen i 2025.

Kilde: Equinor, Form 20-F 2025 og rapporten for 4. kvartal 2025. Tallene for Norge er Equinors andel af produktionen efter licensandele. I Equinors oversigt over de felter, selskabet selv driver i Norge, står Johan Sverdrup i Nordsøen øverst. Equinor ejer 42,63 % af feltet, og Equinors andel af produktionen derfra var i gennemsnit 310.000 boe om dagen i 2025, svarende til ca. 22 % af produktionen i Norge.

Segmentet Marketing, Midstream & Processing (MMP) sælger og handler olie, gas og strøm og driver bl.a. raffinaderier og terminaler. Fra 2026 er strøm et selvstændigt segment, Power. Equinor sælger også den norske stats olie og gas fra sokkelen. Equinors køb af råolie, NGL og LNG fra staten udgjorde 8,9 mia. dollar i 2025, så en del af omsætningen er videresalg.

Aktien: Ticker, ISIN, børser og ejere

Equinor har én aktieklasse med en pålydende værdi på 2,50 norske kroner. Hver aktie giver én stemme. Aktien har været noteret på Oslo Børs og i form af American Depositary Shares på New York Stock Exchange siden børsnoteringen den 18. juni 2001.

En ISIN er den internationale kode, der identificerer et værdipapir. ADR'erne i USA er beviser for aktier, som depotbanken JPMorgan Chase Bank holder for ADR-ejerne. Depotbanken må opkræve et gebyr på op til 0,05 dollar pr. ADR ved hver udbetaling af udbytte og op til 0,05 dollar pr. ADR om året for at administrere ordningen.

Ved udgangen af 2025 var der 2.500.271.030 udestående aktier, når egne aktier ikke regnes med. Efter en kapitalnedsættelse, der blev registreret den 2. juli 2026, består aktiekapitalen af 2.390.749.040 aktier. Den 9. oktober 2026 ejede Equinor selv 22.332.567 af dem. Lukkekursen 432,60 NOK den 16. oktober 2026 ganget med de ca. 2.368 mio. øvrige aktier giver en markedsværdi på ca. 1.025 mia. NOK. Med Nationalbankens kurs samme dag (70,36 kr. pr. 100 NOK) svarer det til ca. 720 mia. danske kroner. Tallet er et skøn, fordi antallet af aktier falder løbende, når Equinor køber egne aktier tilbage.

Kursudvikling 2015-2026

Tabellen viser lukkekursen på Oslo Børs ved hvert årsskifte ifølge Equinors årsrapporter og lukkekursen den 16. oktober 2026 fra Euronext. Kurserne er i norske kroner uden udbytte. Aktien er ikke splittet i perioden.

I 2020 gav Equinor underskud, og resultatet pr. aktie var -1,69 dollar. I 2021 og 2022 steg kursen kraftigt, og i 2022 var det udvandede resultat pr. aktie 9,03 dollar. Fra udgangen af 2022 til udgangen af 2025 faldt kursen 32,6 %, og resultatet pr. aktie faldt til 1,94 dollar i 2025.

I 2026 er kursen steget fra 237,00 NOK til 432,60 NOK. Den laveste lukkekurs i 2026 var 232,20 NOK den 7. januar. Samtidig steg Equinors gennemsnitlige pris på olie og andre væsker fra 63,0 dollar pr. tønde i 2. kvartal 2025 til 97,9 dollar i 2. kvartal 2026. Historiske kurser siger intet om den fremtidige udvikling.

Regnskab og nøgletal 2023-2025

Regnskabsåret følger kalenderåret, og regnskabet aflægges efter IFRS i dollar. Ifølge Equinor er en stor del af indtægterne i dollar eller bestemt af dollarpriser. Det justerede driftsresultat er Equinors eget mål, der bl.a. ser bort fra nedskrivninger og visse værdireguleringer.

Kilde: Equinor, Form 20-F 2025 (resultatopgørelse) og rapporterne for 4. kvartal 2024 og 2025. Driftsmarginen er beregnet som driftsresultat divideret med samlede indtægter.

Skatten fylder meget. Overskud fra norsk sokkel beskattes med 78 %, og i 2025 udgjorde skatten 79,8 % af resultatet før skat. Derfor blev et driftsresultat på 25,4 mia. dollar til et nettoresultat på 5,1 mia. dollar. I 2025 faldt driftsresultatet 18,0 % og nettoresultatet 42,7 %. Samme år faldt Equinors gennemsnitlige pris på olie og væsker fra 74,1 til 64,2 dollar pr. tønde, mens produktionen steg 3,4 % til det højeste niveau i selskabets historie.

Udbytte og aktietilbagekøb

Equinor betaler udbytte hvert kvartal. Udbyttet besluttes i dollar, men aktionærer på Oslo Børs får det i norske kroner. Det udbetales flere måneder efter kvartalets udløb. I 2022-2024 betalte Equinor også ekstraordinært udbytte. Det stoppede med udbyttet for 4. kvartal 2024.

Kilde: Equinors kvartalsrapporter 2023-2026. Udbyttet for 1. kvartal 2026 blev udbetalt den 27. august 2026. Udbyttet for 2. kvartal 2026 har ex-dato den 13. november 2026 på Oslo Børs og den 16. november på NYSE og udbetales den 25. november 2026.

Fire kvartalsudbytter på 0,39 dollar giver 1,56 dollar om året. Med lukkekursen den 16. oktober 2026 og Nationalbankens kurser samme dag svarer det til et direkte afkast på ca. 3,4 %. På kapitalmarkedsdagen den 16. juni 2026 oplyste Equinor, at målet er at hæve kvartalsudbyttet pr. aktie med mere end 5 % om året.

En stor del af pengene går til aktietilbagekøb. Alle beløb nedenfor er inklusive statens andel, som indløses senere.

Programmet for 2026 var oprindeligt på op til 1,5 mia. dollar og blev fordoblet på kapitalmarkedsdagen. Equinor venter at starte den fjerde tranche efter regnskabet for 3. kvartal. Fra 2027 sigter Equinor mod tilbagekøb på 2-4 mia. dollar om året ved en oliepris på 60-80 dollar pr. tønde og en europæisk gaspris på 7-11 dollar pr. mmbtu. Bestyrelsen beslutter hver tranche for sig.

Konkurrenter og marked

Equinor sammenligner selv sit aktionærafkast med 11 europæiske og amerikanske selskaber: Aker BP, bp, Chevron, ConocoPhillips, Eni, Exxon Mobil, Galp, Repsol, Shell, TotalEnergies og Ørsted. Mange af dem er gennemgået i vores guide til olieaktier. Equinors profil adskiller sig på tre punkter. Den største del af produktionen kommer fra ét land, Norge. Gas fylder meget, og Equinor leverer olie, gas gennem rør og flydende naturgas (LNG) til Europa. Og staten ejer to tredjedele af aktierne.

Resultatet afhænger derfor både af olieprisen og af gaspriserne i Europa. I 2025 var Equinors pris på gas solgt gennem rør til Europa i gennemsnit 12,20 dollar pr. mmbtu mod 11,03 dollar i 2024. Læs mere om Oslo Børs og de andre markeder i Norden i guiden til nordiske aktier.

Strategi og mål frem mod 2030

På kapitalmarkedsdagen den 16. juni 2026 fremlagde Equinor sine mål frem til 2030. Strategien bygger på norsk sokkel, vækst i olie og gas i udlandet, strøm og handel med energi.

• Produktion: Olie og gas skal vokse med 150.000 boe om dagen til 2,3 mio. boe om dagen i 2030. Norsk sokkel skal levere 1,35 mio. boe om dagen i 2030 og 1,3 mio. i 2035.
• Udlandet: Produktionen uden for Norge skal vokse ca. 30 % til ca. 950.000 boe om dagen i 2030.
• Strøm: Produktionen skal op på mere end 20 TWh i 2030, hovedsageligt fra projekter, der allerede er under opførelse.
• Pengestrøm: Pengestrømmen fra driften efter skat skal vokse 30 % fra 2025 til 2030. Den frie pengestrøm efter investeringer og leasing skal være over 40 mia. dollar i alt i 2026-2030.
• Investeringer: 11-13 mia. dollar om året i 2028-2030, heraf ca. 60 % i Norge.
• Afkast: Afkastet af den investerede kapital (ROACE) skal være over 15 % hvert år i 2026-2030. I 2025 var det 14,5 %.

Det er selskabets egne mål og ikke en garanti. Ifølge Equinor bygger de finansielle mål på selskabets referencescenarie for bl.a. priserne, og udsagn om fremtiden er forbundet med betydelig usikkerhed.

Risici ved Equinor-aktien

• Olie- og gaspriser: Ifølge årsrapporten er priserne på olie og gas den vigtigste faktor for resultatet. Lange perioder med lave priser kan ifølge Equinor føre til ændret produktion, nedskrivninger og en ny vurdering af projekter.
• Statens kontrol: Staten kan påvirke udfaldet af enhver afstemning på generalforsamlingen. Ifølge årsrapporten er statens interesser ikke altid de samme som de øvrige aktionærers, og en ændret ejerpolitik kan påvirke strategien og resultatet.
• Skat og regulering i Norge: Overskud fra sokkelen beskattes med 78 %, og Equinor skal løbende have licenser og godkendelser fra den norske stat. Staten er altså både ejer og myndighed.
• Havvind i USA: Equinor har nedskrevet værdien af sine havvindprojekter ud for USA's nordøstkyst. Myndighederne udstedte et stop for arbejdet på Empire Wind den 22. december 2025, men en domstol tillod den 15. januar 2026 arbejdet at fortsætte, mens sagen kører. Ifølge årsrapporten var sagen ikke afgjort, og den bogførte bruttoværdi af Equinors aktiver knyttet til Empire Wind var ca. 3,7 mia. dollar ved udgangen af 2025.
• Valuta: En stor del af indtægterne er i dollar eller bestemt af dollarpriser, mens en stor del af omkostningerne, skatten og udbyttet er i norske kroner. For en dansk investor kommer kursen mellem norske og danske kroner oveni.
• Klima og energiomstilling: Ifølge årsrapporten kan ændrede klimaregler, højere CO2-omkostninger, retssager og ændret forbrug påvirke resultatet og værdien af selskabets aktiver.

Sådan vurderer du Equinor-aktien

Resultatet for ét år siger ikke ret meget, fordi priserne svinger. Læs mere om de generelle aktienøgletal, hvis du vil have begreberne forklaret. Disse tal er særligt nyttige for Equinor:

• Realiserede priser på olie og gas i Europa, som står i hver kvartalsrapport.
• Produktion i boe pr. dag set i forhold til målet om ca. 3 % vækst i 2026.
• Pengestrøm fra driften efter skat: Det viser, hvad der er tilbage til investeringer, udbytte og tilbagekøb. I 1. halvår 2026 var den 13,7 mia. dollar.
• Nettogæld i forhold til den investerede kapital (justeret): 10,4 % den 30. juni 2026 mod 17,8 % ved udgangen af 2025.

Lukkekursen 432,60 NOK den 16. oktober 2026 svarer til ca. 45,8 dollar med Nationalbankens kurser samme dag. Så er P/E ca. 24 målt på det udvandede resultat pr. aktie for 2025 på 1,94 dollar. Målt på de seneste fire kvartaler (3. kvartal 2025 til 2. kvartal 2026) var resultatet pr. aktie 3,67 dollar (ikke udvandet), og så er P/E ca. 12,5. Forskellen viser, hvor meget resultatet kan svinge fra år til år. Om et P/E-tal er højt eller lavt, afhænger af den fremtidige indtjening, som ingen kender.

Skat og konto for danske investorer

Equinor er et norsk selskab. Derfor gælder de norske regler for kildeskat og den nordiske dobbeltbeskatningsoverenskomst. De generelle regler står i vores guide til skat på udenlandske aktier.

Equinor eller en bred fond?

Ejer du en bred global eller europæisk indeksfond, ejer du sandsynligvis allerede en lille smule Equinor. Køber du aktien direkte, får du en stor andel af ét selskab, der er afhængigt af priserne på olie og gas i ét land og kontrolleret af én aktionær. Kursen steg 62,7 % i 2021 og 49,1 % i 2022, men faldt i hvert af årene 2023, 2024 og 2025. Overvej, hvor stor en del af din formue én aktie skal udgøre. Læs mere om risikospredning.

Ofte stillede spørgsmål

Er Equinor-aktien en god investering?

Det kan vi ikke afgøre for dig, og vi giver ingen anbefalinger. Equinor havde rekordproduktion i 2025, betaler kvartalsudbytte og køber egne aktier for op til 3 mia. dollar i 2026. Til gengæld afhænger resultatet af priserne på olie og gas, overskud fra norsk sokkel beskattes med 78 %, og staten kontrollerer selskabet. Kursen steg 82,5 % fra udgangen af 2025 til 16. oktober 2026, men faldt i hvert af årene 2023-2025. Vurder aktien ud fra din egen tidshorisont og risikovillighed.

Hvem ejer Equinor?

Den norske stat ejede direkte 67,0 % af aktierne pr. 31. december 2025 gennem Nærings- og fiskeridepartementet. Folketrygdfondet ejede 3,1 %, så staten ejer i alt ca. 70 %. De største private aktionærer var The Vanguard Group, DNB Asset Management og BlackRock med hver ca. 1 %. Staten deltager forholdsmæssigt i tilbagekøb, så dens direkte andel forbliver 67 %.

Hvad er Equinors ticker og ISIN?

Tickeren er EQNR både på Oslo Børs og New York Stock Exchange. ISIN-koden for aktien på Oslo Børs er NO0010096985. På NYSE handles aktien som ADR'er, hvor én ADR svarer til én aktie. Equinor har kun én aktieklasse.

Betaler Equinor udbytte?

Ja, hvert kvartal. Udbyttet er 0,39 dollar pr. aktie for 4. kvartal 2025 og for 1. og 2. kvartal 2026. For hele 2025 var udbyttet 1,50 dollar mod 2,47 dollar for 2024 og 3,40 dollar for 2023, hvor der også var ekstraordinært udbytte. Udbyttet for 2. kvartal 2026 har ex-dato den 13. november 2026 på Oslo Børs og udbetales den 25. november. Aktionærer på Oslo Børs får udbyttet i norske kroner.

Hvor meget skat betaler jeg af udbytte fra Equinor?

Norge trækker 25 % i kildeskat, men efter den nordiske dobbeltbeskatningsoverenskomst må Norge kun beholde 15 % fra en dansk privatperson. Den lave sats kræver dokumentation hos banken. Ellers må du søge de 10 procentpoint tilbage hos Skatteetaten. I Danmark beskattes udbyttet som aktieindkomst med 27 % eller 42 %, og du får credit for højst 15 %. På en aktiesparekonto er skatten 17 %, og højst 15 % norsk skat kan fradrages.

Kan jeg købe Equinor-aktien på aktiesparekonto?

Aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet, kan ligge på en aktiesparekonto (aktiesparekontoloven § 5). Equinor er optaget til handel på Oslo Børs, som er et reguleret marked i EØS. Om du kan købe aktien på din aktiesparekonto, afhænger af din mægler, så tjek det hos mægleren. Afkastet beskattes med 17 % efter lagerprincippet. Indskudsloftet i 2026 er 174.200 kr. og gælder kontoens værdi pr. 31.12.2025 plus årets nettoindskud.

Hvorfor rapporterer Equinor i dollar, når aktien handles i norske kroner?

Equinor aflægger regnskab og beslutter udbytte i dollar. Ifølge selskabet er en stor del af indtægterne i dollar eller bestemt af dollarpriser. Aktien handles i norske kroner på Oslo Børs, og en stor del af omkostningerne og skatten betales i norske kroner. For en dansk investor betyder det, at både dollar og norske kroner påvirker afkastet i danske kroner.

Hvornår offentliggør Equinor regnskab?

Equinor offentliggør regnskab hvert kvartal, og regnskabsåret følger kalenderåret. I 2026 kom tallene for 4. kvartal 2025 den 4. februar, for 1. kvartal den 6. maj og for 2. kvartal den 22. juli. Regnskabet for 3. kvartal 2026 offentliggøres den 28. oktober 2026. Årsrapporten for 2025 blev indleveret som Form 20-F den 19. marts 2026.

Er der forskel på Equinor på Oslo Børs og NYSE?

Ja, på valuta og gebyrer. På Oslo Børs handler du almindelige aktier i norske kroner og får udbytte i norske kroner. På NYSE handler du ADR'er i dollar, og depotbanken JPMorgan kan trække gebyrer på op til 0,05 dollar pr. ADR pr. udbytte og pr. år. Den norske kildeskat gælder i begge tilfælde.