Amazon aktie 2026: Guide til Amazon for danske investorer

Kort fortalt

• Amazon.com, Inc. har tre segmenter: North America, International og AWS (Amazon Web Services). I regnskabsåret 2025, der fulgte kalenderåret, var omsætningen 716,9 mia. dollar, og AWS stod for 57 % af driftsresultatet på 80,0 mia. dollar.
• Aktien handles på Nasdaq under tickeren AMZN med ISIN US0231351067. Den 16. oktober 2026 lukkede den på 250,00 dollar, hvilket svarer til en markedsværdi på ca. 2.700 mia. dollar. Den højeste lukkekurs til dato er 284,02 dollar fra 3. august 2026.
• Kurser og tal pr. aktie er justeret for aktiesplittet 20:1 i 2022. Fra en lukkekurs på 37,49 dollar ved udgangen af 2016 steg aktien til 230,82 dollar ved udgangen af 2025. I 2022 faldt den 49,6 %.
• I 1. halvår 2026 steg omsætningen 18 % til 382,1 mia. dollar. AWS voksede 37 % i 2. kvartal. Nettoresultatet i 2. kvartal på 62,6 mia. dollar var løftet af en gevinst før skat på 53,4 mia. dollar, primært fra opskrivning af investeringen i Anthropic.
• Amazon har aldrig udbetalt udbytte. Selskabet købte heller ikke egne aktier tilbage i 2023, 2024, 2025 eller 1. halvår 2026, selvom der var 6,1 mia. dollar tilbage i tilbagekøbsprogrammet pr. 30. juni 2026.
• Amazon venter at investere ca. 200 mia. dollar i anlæg i 2026 (5. februar 2026), især til AI og datacentre. Den frie pengestrøm for de seneste 12 måneder var -7,6 mia. dollar pr. 30. juni 2026.
• Nasdaq i USA står på Skattestyrelsens liste over regulerede markeder uden for EU/EØS, så Amazon-aktien opfylder kravet til en aktiesparekonto. Om du kan købe den på kontoen, afhænger også af din mægler. Regnskabet for 3. kvartal 2026 offentliggøres 29. oktober 2026.

Om Amazon: Netbutik, annoncer og cloud

Jeff Bezos grundlagde Amazon.com i 1994. Han var administrerende direktør til juli 2021 og er i dag bestyrelsesformand med titlen Executive Chair. Andy Jassy har været administrerende direktør siden juli 2021 og ledede før det AWS. Hovedsædet ligger i Seattle, og selskabet har også et hovedkontor i Arlington i Virginia. Ved udgangen af 2025 havde Amazon ca. 1.576.000 fuld- og deltidsansatte, og den 30. juni 2026 var tallet 1.595.000.

Målt på omsætning er Amazon først og fremmest en handelsvirksomhed og hører derfor til blandt aktier inden for forbrugsgoder. Men en stor del af overskuddet kommer fra cloud og kunstig intelligens, og derfor sammenlignes Amazon også ofte med de store teknologiselskaber.

Aktien: Ticker, ISIN og børs

Markedsværdien er vores beregning: 10.786 mio. aktier gange lukkekursen på 250,00 dollar giver 2.697 mia. dollar. Nasdaqs liste over selskaberne i Nasdaq-100 viste samme markedsværdi i oktober 2026. Amazon er med i Nasdaq-100 og i S&P 500. I faktaarket for SPDR S&P 500 ETF Trust pr. 30. september 2026 vejede Amazon 3,71 %.

Ved børsnoteringen i maj 1997 solgte Amazon 3 mio. aktier til 18,00 dollar stykket (prospekt af 15. maj 1997). Siden er aktien delt fire gange: 2:1 i juni 1998, 3:1 i januar 1999, 2:1 i september 1999 og 20:1 i 2022. Én aktie fra børsnoteringen er derfor blevet til 240 aktier, og introkursen svarer til 0,075 dollar justeret for split. Hvordan et aktiesplit virker, og hvorfor det ikke ændrer værdien af din beholdning, kan du læse mere om i vores guide.

Kursudvikling de seneste ti år

Tabellen viser lukkekursen på sidste handelsdag hvert år fra Nasdaq. Alle kurser er i dollar og justeret for aktiesplittet i 2022. Fordi Amazon ikke betaler udbytte, er kursudviklingen også aktionærens samlede afkast i dollar før skat. Afkastet i kroner afhænger desuden af dollarkursen.

I 2020, året med coronapandemien, steg aktien 76 %. I 2022 halverede den sig næsten. Fra 170,40 dollar den 3. januar 2022 faldt lukkekursen til 81,82 dollar den 28. december 2022, et fald på 52 %. Det største fald på én dag i de ti år kom den 29. april 2022 med -14,0 %, dagen efter regnskabet for 1. kvartal 2022. I 2023 og 2024 indhentede aktien tabet og mere til.

Regnskab og nøgletal 2023-2025

Amazons regnskabsår følger kalenderåret. Tallene herunder kommer fra 10-K for 2025, der blev indsendt til det amerikanske finanstilsyn SEC den 6. februar 2026. Resultat pr. aktie (EPS) er udvandet og opgjort efter aktiesplittet i 2022. Udvandet betyder, at aktier, som medarbejdere har fået tildelt, tæller med.

Vækst og marginer er vores beregning ud fra 10-K. Driftsresultatet for 2025 var trukket ned af 2,5 mia. dollar til et forlig i en retssag med den amerikanske konkurrence- og forbrugermyndighed FTC og 2,7 mia. dollar i forventede fratrædelsesomkostninger. Nettoresultatet var til gengæld løftet af andre finansielle indtægter på 15,2 mia. dollar. Fri pengestrøm (på engelsk free cash flow) er pengestrømmen fra driften minus køb af anlæg. Den faldt fra 38,2 mia. dollar i 2024 til 11,2 mia. dollar i 2025, fordi investeringerne i anlæg steg fra 77,7 til 128,3 mia. dollar. Tallet for 2023 har vi beregnet efter Amazons egen definition, og væksten for 2023 bygger på omsætningen for 2022 i 10-K for 2023.

Udbytte og aktietilbagekøb

Amazon har aldrig udbetalt udbytte. Det stod i prospektet ved børsnoteringen i 1997 og i årsrapporten for 2014, og pengestrømsopgørelserne for 2023-2025 og 1. halvår 2026 viser ingen udbetaling af udbytte. Amazon har ingen udbyttepolitik. Overskuddet bliver i stedet investeret i datacentre, logistik og nye forretninger.

I marts 2022 vedtog bestyrelsen et program for tilbagekøb af egne aktier for op til 10,0 mia. dollar uden udløbsdato. Amazon købte ingen egne aktier i 2023, 2024, 2025 eller 1. halvår 2026, og pr. 30. juni 2026 var der 6,1 mia. dollar tilbage i programmet. Samtidig udsteder Amazon aktier til medarbejderne som en del af lønnen. Antallet af aktier steg fra 10.731 mio. ved udgangen af 2025 til 10.783 mio. den 30. juni 2026, og aktiebaseret løn kostede 19,3 mia. dollar i de 12 måneder til 30. juni 2026.

Konkurrenter i handel, annoncer og cloud

Amazon beskriver selv sine markeder som meget konkurrenceprægede og nævner i 10-K for 2025 ti grupper af konkurrenter. De spænder fra fysiske butikker og netbutikker over søgemaskiner og sociale medier til logistikselskaber, udbydere af IT og cloud, producenter af elektronik, dagligvarehandel, annoncenetværk og sundhedstjenester.

• Handel: Amazon konkurrerer med både store butikskæder og andre netbutikker og markedspladser. Ifølge 10-K er udvalg, pris og hurtig levering de vigtigste konkurrencefaktorer.
• Annoncer: Amazon sælger sponsorerede annoncer, displayannoncer og videoannoncer til sælgere, leverandører og andre. Her konkurrerer selskabet med andre virksomheder, der sælger digitale annoncer.
• Cloud: AWS konkurrerer bl.a. med Microsofts Azure og Google Cloud fra Alphabet. Microsoft nævner selv Amazon og Google som konkurrenter til Azure i sin 10-K for 2024. Læs mere i guiden til Microsoft-aktien.

Inden for AI både konkurrerer og samarbejder Amazon med de store AI-laboratorier. I 2026 indgik AWS udvidede aftaler med både OpenAI og Anthropic, som begge bruger Amazons egne AI-chip Trainium. Amazon har også investeret i begge selskaber.

Vækstmuligheder og strategi

Amazons strategi i 2026 handler især om AI. Selskabet bygger datacentre, udvikler egne chip og sælger adgang til AI-modeller gennem tjenesten Amazon Bedrock. Derfor ses Amazon ofte som en af de store AI-aktier. De vigtigste vækstområder ifølge selskabets egne oplysninger er:

• AWS og AI: Ifølge regnskabsmeddelelsen for 2. kvartal 2026 havde både AWS' AI-forretning og Amazons chipforretning en årlig omsætningstakt på over 25 mia. dollar. AWS' omsætningstakt var 169 mia. dollar.
• Kontrakter, der endnu ikke er indtægtsført: Værdien af kundekontrakter på over ét år, primært AWS, steg fra ca. 244 mia. dollar den 31. december 2025 til ca. 496 mia. dollar den 30. juni 2026.
• Store AI-kunder: I 1. kvartal 2026 blev aftalen med OpenAI udvidet med 100 mia. dollar over 8 år oven i en eksisterende aftale på 38 mia. dollar. I 2. kvartal blev aftalen med Anthropic udvidet med over 100 mia. dollar over 10 år.
• Annoncer: Annonceomsætningen voksede 22 % i 2025 til 68,6 mia. dollar og 26 % i 2. kvartal 2026.
• Nye forretninger: Satellitnetværket Amazon Leo havde knap 400 satellitter i kredsløb i juli 2026, og robottaxaen Zoox har fået tilladelse til at tage betaling for ture i USA.

Prisen er store investeringer. Køb af anlæg (brutto) steg fra 52,7 mia. dollar i 2023 til 131,8 mia. dollar i 2025, og i 1. halvår 2026 brugte Amazon 96,3 mia. dollar netto. Amazon har desuden investeret i alt 28,7 mia. dollar i OpenAI pr. 30. juni 2026 og yderligere 21,3 mia. dollar efter halvårets udløb, samt 10,0 mia. dollar i Anthropic i 2. kvartal 2026.

Risici ved Amazon-aktien

• Afkast af AI-investeringerne: Med investeringer på ca. 200 mia. dollar i 2026 er den frie pengestrøm blevet negativ. Hvis efterspørgslen efter AI-kapacitet bliver mindre end ventet, kan det tage lang tid at tjene pengene hjem.
• Mere gæld: Den langfristede gæld steg fra 65,6 mia. dollar den 31. december 2025 til 128,9 mia. dollar den 30. juni 2026. I september 2026 udstedte Amazon desuden obligationer for 4,25 mia. britiske pund.
• Værdien af AI-investeringerne: Aktierne i Anthropic og OpenAI er ikke børsnoterede. Amazon fastsætter værdien ud fra bl.a. priserne i nye kapitalrunder (niveau 3 i regnskabet). Falder værdien, skal investeringerne skrives ned, og det trækker nettoresultatet ned.
• Afhængighed af AWS: AWS stod for 57 % af driftsresultatet i 2025. En opbremsning i cloud eller pres på priserne vil slå hårdt igennem på overskuddet.
• Regulering og retssager: Amazon er i USA, Canada og Storbritannien sagsøgt for bl.a. monopolmisbrug og prisaftaler, også af FTC og flere delstater. Sagerne kræver erstatninger i milliardklassen og i nogle tilfælde strukturelle ændringer.
• Konjunkturer og told: Butiksforretningen påvirkes af forbrugernes økonomi, inflation og toldpolitik. Marginen i International var kun 2,9 % i 2025.
• Valuta: Amazon aflægger regnskab i dollar. For en dansk investor kommer valutarisiko oven i kursrisikoen, fordi værdien i kroner også afhænger af dollarkursen.

Sådan vurderer du Amazon-aktien

De generelle nøgletal som P/E giver kun et delvist billede af Amazon. Selskabet investerer store beløb, og nettoresultatet har svinget meget på grund af gevinster på aktieposter. Det er derfor en god idé at følge driften i de enkelte segmenter.

P/E er kursen divideret med resultatet pr. aktie. Med kursen på 250,00 dollar den 16. oktober 2026 og et udvandet EPS for 2025 på 7,17 dollar er P/E ca. 35. Bruger man EPS for de seneste 12 måneder til 30. juni 2026 på 12,44 dollar, er P/E ca. 20. Det lavere tal skyldes især opskrivningerne af aktierne i Anthropic i 1. halvår 2026, som ikke kommer fra driften. Derfor giver det et mere retvisende billede også at se på driftsresultatet og den frie pengestrøm over flere år.

Køb, skat og konto for danske investorer

Amazon-aktien handles i dollar på Nasdaq i New York. Hos fx Nordnet kan du handle alle aktier, der er noteret på NYSE og NASDAQ. Den normale handelstid er kl. 15.30-22.00 dansk tid. Hos Nordnet bliver beløbet automatisk vekslet fra kroner til dollar, hvis du ikke har en valutakonto. Vekselgebyret kommer oven i kurtagen, så tjek mæglerens prisliste.

Amazon eller et bredt indeks?

Ejer du en S&P 500-ETF, ejer du allerede Amazon. I SPDR S&P 500 ETF Trust vejede Amazon 3,71 % pr. 30. september 2026. Amazon indgår også i fonde, der følger Nasdaq-100. Køber du Amazon-aktien direkte oven i en indeksfond, øger du altså en position, du har i forvejen.

En enkelt aktie svinger mere end et indeks. Amazon faldt 49,6 % i 2022, og en investor, der kun ejer få aktier, bærer hele den risiko selv. Hvor stor en del af porteføljen en enkelt aktie skal udgøre, afhænger af din tidshorisont og risikovillighed. Læs mere om risikospredning, og om hvordan Amazon passer ind blandt andre teknologiaktier.

Ofte stillede spørgsmål

Er Amazon-aktien en god investering?

Det kan ingen afgøre for dig, og vi giver ikke anbefalinger. Amazon voksede omsætningen 12 % til 716,9 mia. dollar i 2025, og AWS voksede 37 % i 2. kvartal 2026. Til gengæld investerer selskabet ca. 200 mia. dollar i 2026, og den frie pengestrøm var negativ med 7,6 mia. dollar for de 12 måneder til 30. juni 2026. Aktien faldt 49,6 % i 2022 og steg 80,9 % i 2023. Vurder aktien ud fra din egen tidshorisont og risikovillighed.

Kan jeg købe Amazon-aktien på aktiesparekonto?

Ja, som udgangspunkt. Aktier på en aktiesparekonto skal være optaget til handel på et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet (aktiesparekontoloven § 5). Skattestyrelsens liste over regulerede markeder uden for EU/EØS, som er bilag til Den juridiske vejledning (C.B.2.1.1.20), omfatter både NASDAQ og New York Stock Exchange. Om du kan købe aktien på din aktiesparekonto, afhænger også af din mægler, så tjek det hos mægleren. Afkastet beskattes med 17 % efter lagerprincippet, og indskudsloftet for 2026 er 174.200 kr. for kontoens værdi pr. 31. december 2025 plus årets nettoindskud.

Betaler Amazon udbytte?

Nej. Amazon har aldrig udbetalt udbytte og har ingen udbyttepolitik. Selskabet har et program for tilbagekøb af egne aktier fra marts 2022 på op til 10,0 mia. dollar, men har ikke købt egne aktier i 2023, 2024, 2025 eller 1. halvår 2026. Pr. 30. juni 2026 var der 6,1 mia. dollar tilbage i programmet.

Hvad er Amazons ticker og ISIN?

Tickeren er AMZN, og ISIN-koden er US0231351067. Aktien handles i dollar på Nasdaq Global Select Market i New York. Amazon har kun én aktieklasse.

Hvordan beskattes amerikanske aktier i Danmark?

I et frit depot er gevinst og tab aktieindkomst, og gevinsten beskattes ved salg med 27 % op til 79.400 kr. (158.800 kr. for ægtepar) og 42 % over i 2026. Købsprisen opgøres efter gennemsnitsmetoden. På en aktiesparekonto beskattes afkastet med 17 % hvert år efter lagerprincippet. Udbytte fra amerikanske aktier får trukket 15 % i amerikansk kildeskat med en W-8BEN og ellers 30 %, og Danmark giver højst credit for 15 %. Amazon betaler ikke udbytte.

Hvornår offentliggør Amazon regnskab?

Amazon aflægger regnskab hvert kvartal, og regnskabsåret følger kalenderåret. Regnskabet for 3. kvartal 2026 offentliggøres den 29. oktober 2026 med en telefonkonference kl. 14.00 amerikansk vestkysttid (22.00 dansk tid). Regnskabet for 2. kvartal kom den 30. juli 2026 og årsregnskabet for 2025 den 5. februar 2026.

Hvem ejer Amazon?

Amazon har en bred ejerkreds og kun én aktieklasse. Ifølge proxy statement af 9. april 2026 var grundlæggeren Jeff Bezos største aktionær med 950,4 mio. aktier eller 8,8 % pr. 24. februar 2026. The Vanguard Group og BlackRock er opført med 7,2 % og 5,9 %, men de tal bygger på data fra 31. december 2023.

Hvor meget tjener Amazon på AWS?

AWS havde i 2025 en omsætning på 128,7 mia. dollar og et driftsresultat på 45,6 mia. dollar, en driftsmargin på 35,4 %. Det svarede til 57 % af Amazons samlede driftsresultat. I 2. kvartal 2026 var AWS' omsætning 42,2 mia. dollar og driftsmarginen 39,4 %.

Har Amazon-aktien været splittet?

Ja, fire gange siden børsnoteringen i 1997: 2:1 i 1998, 3:1 i januar 1999, 2:1 i september 1999 og 20:1 i 2022. Efter splittet i 2022 blev aktien handlet på splitjusteret basis fra 6. juni 2022. Én aktie fra børsnoteringen svarer i dag til 240 aktier, og introkursen på 18,00 dollar svarer til 0,075 dollar. Kurser og tal pr. aktie i denne guide er justeret for splittet.