Alphabet aktie 2026: Guide til Google-aktierne GOOGL og GOOG

Kort fortalt

• Alphabet omsatte for 402,8 mia. dollar i 2025, 15 % mere end i 2024. Driftsresultatet var 129,0 mia. dollar, og driftsmarginen var 32,0 %. Alphabets regnskabsår følger kalenderåret.
• Alphabet har tre aktieklasser med samme ret til udbytte. A-aktien (GOOGL, ISIN US02079K3059) har én stemme pr. aktie. C-aktien (GOOG, ISIN US02079K1079) har ingen stemmeret. B-aktien har ti stemmer pr. aktie og er ikke børsnoteret.
• Larry Page og Sergey Brin ejede tilsammen 89,5 % af B-aktierne og havde 52,7 % af stemmerne den 6. april 2026.
• GOOGL lukkede på 340,59 dollar og GOOG på 336,91 dollar den 16. oktober 2026. Det svarer til en markedsværdi på ca. 4.145 mia. dollar. Kurserne er justeret for aktiesplittet 20:1 i juli 2022.
• Google Cloud voksede 82 % til 24,8 mia. dollar i 2. kvartal 2026. Alphabet venter at investere 195-205 mia. dollar i 2026, og det frie cash flow var negativt i 2. kvartal.
• I juni 2026 rejste Alphabet 49,6 mia. dollar netto ved at udstede nye A- og C-aktier og præferenceaktier. Berkshire Hathaway købte heraf aktier for 10 mia. dollar.
• Kvartalsudbyttet er 0,22 dollar pr. aktie, et udbytteafkast på ca. 0,26 % ved kursen 16. oktober 2026. USA trækker 15 % kildeskat, hvis du har afleveret en W-8BEN. Næste regnskab offentliggøres 28. oktober 2026.

Om Alphabet: Google, Google Cloud og Other Bets

Larry Page og Sergey Brin stiftede Google og har siddet i bestyrelsen siden 1998. Den 2. oktober 2015 overtog Alphabet Google Inc.'s plads som det børsnoterede selskab, og Google blev et datterselskab. Hovedsædet ligger i Mountain View i Californien. Sundar Pichai har været administrerende direktør i Google siden oktober 2015 og i Alphabet siden december 2019. Finansdirektør er Anat Ashkenazi, der kom fra Eli Lilly i juli 2024. Den 30. juni 2026 havde Alphabet 198.933 ansatte mod 190.820 ved udgangen af 2025.

Alphabet hører til de store teknologiaktier og tjener især penge på annoncer i Google-søgning og på YouTube. Dertil kommer abonnementer som YouTube Premium og Google One, salg af apps i Google Play, Pixel-telefoner og cloudtjenester til virksomheder. Regnskabet er delt i tre segmenter. Google Services omfatter søgning, YouTube, Android, Chrome, Maps, Play og enheder. Google Cloud omfatter cloudplatformen, Google Workspace og fra 2. kvartal 2026 også omsætning fra salg af systemer med Googles egne AI-chips (TPU-systemer). Other Bets samler de øvrige forretninger, bl.a. den selvkørende taxatjeneste Waymo.

Aktieklasserne A, B og C: GOOGL, GOOG og stemmeret

Alphabet har tre aktieklasser. Ifølge 10-K-rapporten er rettighederne ens, bortset fra stemmeretten. Alle tre klasser får altså det samme udbytte pr. aktie og har samme ret til selskabets værdier. Forskellen er, hvor meget du kan bestemme på generalforsamlingen.

En ISIN-kode er det internationale id-nummer for et værdipapir. Alphabets egne indberetninger oplyser ikke ISIN-koder, så de to koder i tabellen er bygget af landekoden US, CUSIP-numrene 02079K305 for A-aktien og 02079K107 for C-aktien fra indberetninger til SEC og et beregnet kontrolciffer. Når du søger aktien frem hos din mægler, så tjek, at ISIN-koden passer til den klasse, du vil købe.

Aktien: Kurs, markedsværdi og ejere

Markedsværdien er vores beregning: A- og B-aktier gange GOOGL-kursen plus C-aktier gange GOOG-kursen, med antallet af aktier pr. 15. juli 2026. B-aktien handles ikke, så den er sat til samme kurs som A-aktien. Kronebeløbene er omregnet med Nationalbankens kurs på 664,25 kr. pr. 100 dollar den 16. oktober 2026.

Den 15. juli 2022 gennemførte Alphabet et aktiesplit på 20:1 i alle tre aktieklasser. Splittet blev gennemført som et særligt aktieudbytte. Alle kurser og resultater pr. aktie i denne artikel er justeret for splittet.

Blandt de øvrige ejere er store kapitalforvaltere. Ifølge indberetninger til SEC ejede Vanguard Capital Management 7,48 % af A-aktierne og 6,41 % af C-aktierne pr. 31. marts 2026. Siden januar 2026 indberetter Vanguard sine ejerandele fordelt på flere selskaber, så tallet er ikke hele Vanguards ejerandel. Ifølge indkaldelsen til generalforsamlingen svarede BlackRocks beholdning i dens seneste indberetning fra februar 2024 til 6,1 % af A-aktierne i april 2026.Berkshire Hathaway har ifølge Alphabet købt aktier siden 3. kvartal 2025 og købte i juni 2026 nye A- og C-aktier for i alt 10 mia. dollar direkte af selskabet.

Kursudvikling 2016-2026

Fra en lukkekurs på 40,34 dollar den 17. oktober 2016 steg GOOGL til 340,59 dollar den 16. oktober 2026. Det er 8,4 gange så meget, svarende til en stigning på 744 % i dollar. Tallet er et kursafkast uden udbytte, og kurserne er justeret for aktiesplittet i 2022. GOOG steg 764 % i samme periode.

Kurserne er lukkekurser fra Nasdaq og er ikke korrigeret for udbytte. Ændringerne er vores beregning.

Regnskab og nøgletal 2023-2025

Tabellen bygger på 10-K-rapporterne for 2023, 2024 og 2025. Alphabets regnskabsår følger kalenderåret. Resultat pr. aktie er justeret for aktiesplittet i 2022. Margin, frit cash flow og P/E er vores beregning.

Frit cash flow er pengestrøm fra driften minus investeringer i materielle anlæg. P/E er GOOGL-kursen ved årets udgang divideret med årets udvandede EPS. Væksten i 2023 er beregnet ud fra omsætningen i 2022 på 282.836 mio. dollar.

Nettoresultatet steg mere end driftsresultatet i 2025. Det skyldes især nettogevinster på 24,1 mia. dollar på aktiebeholdninger, primært urealiserede gevinster på unoterede selskaber. Investeringerne steg fra 10,5 % af omsætningen i 2023 til 22,7 % i 2025, så det frie cash flow stod næsten stille, selv om pengestrømmen fra driften steg 62 % fra 2023 til 2025.

Kapitalrejsningen i juni 2026

For at finansiere investeringerne i AI-infrastruktur rejste Alphabet i juni 2026 ny kapital på tre måder. Ifølge 10-Q-rapporten for 2. kvartal var nettoprovenuet i alt 49,6 mia. dollar. Desuden har Alphabet åbnet for at sælge flere aktier løbende.

Ifølge Alphabet skal pengene fra ATM-programmet primært bruges til at betale skat for medarbejderne, når deres aktieaflønning udløses. Medarbejderne får fortsat aktierne efter skat, og Alphabet betaler skatten kontant på deres vegne. Det nye er, at Alphabet udsteder nye aktier gennem programmet for et tilsvarende beløb. Alphabet ventede i juni at bruge ca. 30 mia. dollar fra programmet til skat for 2026.

For aktionærerne betyder det udvanding, altså at hver aktie ejer en lidt mindre del af selskabet. Antallet af aktier steg 1,2 % fra 12.088 mio. ved udgangen af 2025 til 12.230 mio. den 15. juli 2026. Konverteres præferenceaktierne til den højeste sats, giver de ca. 54 mio. nye aktier i 2029, svarende til ca. 0,45 % af aktierne pr. juli 2026. Ved en kurs på 340,59 dollar svarer hele ATM-programmet til ca. 117 mio. aktier eller ca. 1 % (vores beregninger). Alphabet har betalt 1,0 mia. dollar for optioner (capped calls), der skal dæmpe udvandingen ved konverteringen. Virkningen er begrænset til kurser op til ca. 528 dollar for C-aktien og ca. 533 dollar for A-aktien.

Udbytte og aktietilbagekøb

Alphabet indførte udbytte den 25. april 2024 og betalte det første udbytte på 0,20 dollar pr. aktie i juni 2024. I april 2025 steg kvartalsudbyttet 5 % til 0,21 dollar, og i april 2026 steg det 5 % til 0,22 dollar. Det seneste udbytte blev betalt 14. september 2026. Udbyttet er det samme for A-, B- og C-aktier.

Udbyttet i alt og andelen af EPS er vores beregning ud fra de udbetalte kvartalsudbytter. Med fire udbytter på 0,22 dollar og kursen 340,59 dollar den 16. oktober 2026 er udbytteafkastet ca. 0,26 %. Alphabet er derfor ikke en udbytteaktie og har hidtil udbetalt mest til aktionærerne via tilbagekøb. Præferenceaktierne har forrang: Hvis deres udbytte ikke er betalt, må Alphabet som udgangspunkt hverken betale udbytte på de almindelige aktier eller købe dem tilbage.

Konkurrenter og marked

Ifølge 10-K-rapporten møder Alphabet hård konkurrence på alle områder. Konkurrenterne er både andre søgemaskiner og selskaber, som brugerne går direkte til, fx inden for rejser, job og e-handel.

• Søgning og AI: Udviklere af AI-modeller og AI-assistenter kan tage spørgsmål, som før gik gennem Google-søgning. Google svarer igen med sine Gemini-modeller. Ifølge Sundar Pichai havde Gemini-appen 950 mio. månedlige brugere i juli 2026.
• Annoncer: Annoncørerne kan bruge andre onlineplatforme, sociale medier, webshops og streamingtjenester samt traditionelle medier.
• Cloud: Google Cloud konkurrerer med andre udbydere af cloudtjenester til virksomheder.
• Video: YouTube konkurrerer med andre videotjenester og sociale netværk.
• Hardware og platforme: Android og Pixel konkurrerer med andre producenter af telefoner og styresystemer.

En særlig udgift er betalingerne til partnere, der leder trafik til Google, fx browsere, mobilselskaber og telefonproducenter (traffic acquisition costs, TAC). TAC udgjorde 20,3 % af annonceomsætningen i 2025 mod 20,7 % i 2024. Dommen i den amerikanske søgesag begrænser, hvordan Google distribuerer sine tjenester.

Vækstmuligheder og strategi

Strategien er at udvikle AI i hele kæden: egne chips (TPU), datacentre, AI-modellerne Gemini og produkter som søgning, YouTube, Workspace og Google Cloud. Det gør Alphabet til en af de store AI-aktier. Google Cloud er vokset fra 33,1 mia. dollar i 2023 til 58,7 mia. dollar i 2025, og væksten steg til 82 % i 2. kvartal 2026. I samme kvartal begyndte Google at indtægtsføre salg af TPU-systemer til et begrænset antal kunder. Langt det meste af den omsætning ventes i 2027.

Ordrebeholdningen viser, hvor meget kunderne allerede har aftalt at købe. Den var 519,5 mia. dollar den 30. juni 2026 mod 242,8 mia. dollar ved udgangen af 2025. Heraf hørte 513,9 mia. dollar til Google Cloud. Alphabet venter at indtægtsføre lidt over halvdelen inden for 24 måneder. Fra 1. kvartal 2026 tæller ordrebeholdningen også kontrakter på et år eller mindre med, så tallene er ikke helt sammenlignelige.

Søgning vokser stadig. Omsætningen i Google Search & other steg 17 % i 2. kvartal 2026, og antallet af betalte klik steg 13 %. Google Network falder derimod, fordi indtægterne fra AdSense falder. Waymo i Other Bets driver betalte, selvkørende taxature i flere byer. Other Bets tabte 7,5 mia. dollar i 2025, og Alphabet stod for det meste af Waymos kapitalrejsning på 16,0 mia. dollar i februar 2026.

Risici ved Alphabet-aktien

• Afhængighed af annoncer: Annoncer stod for 73 % af omsætningen i 2025. Færre annoncekroner, nye annonceformater eller teknologi, der blokerer annoncer, kan ramme indtjeningen.
• AI kan ændre søgning: Hvis brugerne i stedet stiller deres spørgsmål til AI-assistenter fra andre selskaber, kan det mindske trafikken og annonceindtægterne i Google-søgning.
• Store investeringer: Alphabet venter at investere 195-205 mia. dollar i 2026 og endnu mere i 2027. Det frie cash flow var negativt i 2. kvartal 2026, og afskrivningerne stiger. Bliver efterspørgslen efter AI mindre end ventet, kan marginen falde.
• Retssager og regulering: Den amerikanske søgesag er anket af både Google og myndighederne. I annonceteknologisagen har retten pålagt Google adfærdskrav, bl.a. at annoncebørsen AdX og annonceserveren DFP skal fungere sammen med konkurrenters produkter, og at en tilsynsførende følger Google i seks år. Det oplyste det amerikanske justitsministerium 16. september 2026. EU har idømt Google flere bøder. Bøden i Android-sagen blev endelig i juli 2026, og Alphabet betalte 5,2 mia. dollar inklusive renter. I 2. kvartal 2026 hensatte Alphabet desuden 2,1 mia. dollar efter en svensk dom i en sag anlagt af PriceRunner, som Google har anket.
• Udvanding: Nye aktier, præferenceaktier og ATM-programmet øger antallet af aktier, og Alphabet købte ingen aktier tilbage i 1. halvår 2026.
• Koncentreret kontrol: Page og Brin har 52,7 % af stemmerne. Øvrige aktionærer kan derfor ikke ændre ledelse eller strategi mod deres vilje.
• Svingende resultat: Gevinster og tab på aktier i SpaceX og unoterede selskaber kan svinge med mange milliarder dollar fra kvartal til kvartal, uden at driften ændrer sig.

Sådan vurderer du Alphabet-aktien

Med kursen 340,59 dollar den 16. oktober 2026 og en udvandet EPS på 10,81 dollar for 2025 var P/E ca. 31,5. Vores tilnærmelse for de seneste fire kvartaler er EPS for 2025 (10,81 dollar) minus EPS for 1. halvår 2025 (5,12 dollar) plus EPS for 1. halvår 2026 (14,24 dollar). Det giver ca. 19,9 dollar og en P/E på ca. 17. Tallet er ikke opgjort af Alphabet, og EPS for flere perioder kan ikke lægges præcist sammen. Den lave P/E skyldes de store urealiserede gevinster i 2026, så den siger ikke meget om driften. Hvilke nøgletal der betyder mest, afhænger af forretningen. For Alphabet er det især disse:

Læg mærke til, at P/E ikke tager højde for, at investeringerne i 2026 er langt større end afskrivningerne. Frit cash flow viser den side af sagen. Sammenlign også driftsresultatet over flere år i stedet for nettoresultatet, så gevinsterne på SpaceX og andre investeringer ikke forvrider billedet.

Køb, skat og konto for danske investorer

Alphabet-aktierne handles i dollar på Nasdaq og kan købes hos danske mæglere, der tilbyder amerikanske aktier. Søg på GOOGL, hvis du vil have A-aktien med stemmeret, eller GOOG for C-aktien uden stemmeret. Når du køber, veksler mægleren dine kroner til dollar, og når du sælger eller får udbytte, veksles der tilbage. Vekselgebyret kommer oveni kurtagen, så tjek din mæglers prisliste. Reglerne for skat på udenlandske aktier gælder for begge aktieklasser.

Alphabet eller et bredt indeks?

Ejer du en global indeksfond, ejer du allerede Alphabet. A- og C-aktien vejede tilsammen 3,99 % af MSCI World den 30. september 2026. I en S&P 500-ETF fylder Alphabet mere, fordi den kun indeholder amerikanske aktier.

Køber du Alphabet direkte oveni, øger du din andel af én aktie og af amerikansk teknologi i det hele taget. Alphabet har flere ben at stå på, men aktien faldt alligevel 39,1 % i 2022 og 15,4 % fra toppen i maj 2026 til midten af oktober. Læg dine direkte aktier og fonde sammen, så du kender din samlede eksponering, før du beslutter, hvor meget Alphabet du vil eje.

Ofte stillede spørgsmål

Er Alphabet-aktien en god investering?

Det kan ingen afgøre for dig, og vi giver ikke anbefalinger. Alphabet voksede 15 % i omsætning i 2025 og havde en driftsmargin på 32,0 %, og Google Cloud voksede 82 % i 2. kvartal 2026. Til gengæld investerer selskabet 195-205 mia. dollar i 2026, det frie cash flow var negativt i 2. kvartal, og der udstedes nye aktier. Vurder aktien ud fra din egen tidshorisont og risikovillighed.

Hvad er forskellen på GOOGL og GOOG?

GOOGL er Alphabets A-aktie med én stemme pr. aktie. GOOG er C-aktien uden stemmeret. Ellers har de samme rettigheder, herunder samme udbytte pr. aktie. Kurserne følges tæt, men er ikke ens. Den 16. oktober 2026 lukkede GOOGL på 340,59 dollar og GOOG på 336,91 dollar.

Hvad er Alphabets ticker og ISIN?

A-aktien har tickeren GOOGL og ISIN-koden US02079K3059. C-aktien har tickeren GOOG og ISIN-koden US02079K1079. Begge handles i amerikanske dollar på Nasdaq Global Select Market i USA. B-aktien er ikke børsnoteret og har ingen ticker.

Kan man købe Alphabets B-aktie?

Nej. B-aktien er ikke børsnoteret og handles ikke. Den har ti stemmer pr. aktie og ejes især af stifterne Larry Page og Sergey Brin, der havde 52,7 % af stemmerne den 6. april 2026. Sælges en B-aktie, bliver den automatisk til en A-aktie.

Betaler Alphabet udbytte?

Ja, hvert kvartal siden juni 2024. Kvartalsudbyttet blev hævet 5 % til 0,22 dollar pr. aktie i april 2026 og er det samme for A-, B- og C-aktier. Udbytteafkastet var ca. 0,26 % ved kursen 16. oktober 2026. Alphabet har tidligere udbetalt mest via tilbagekøb, men købte ingen aktier tilbage i 1. halvår 2026.

Kan jeg købe Alphabet-aktien på aktiesparekonto?

Aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet, kan ligge på en aktiesparekonto (aktiesparekontoloven § 5). Skattestyrelsens liste over regulerede markeder uden for EU/EØS, som er bilag til Den juridiske vejledning (C.B.2.1.1.20), omfatter både NASDAQ og New York Stock Exchange. Om du kan købe aktien på din aktiesparekonto, afhænger også af din mægler, så tjek det hos mægleren. Afkastet beskattes med 17 % efter lagerprincippet, og den amerikanske kildeskat kan trækkes fra i kontoskatten.

Hvordan beskattes amerikanske aktier i Danmark?

I et frit depot er gevinst og udbytte aktieindkomst med 27 % op til 79.400 kr. i 2026 og 42 % over. Gevinster beskattes, når du sælger, og købsprisen opgøres efter gennemsnitsmetoden i kroner. USA trækker 15 % kildeskat af udbyttet med en W-8BEN, ellers 30 %. Danmark giver kun fradrag for 15 %, og resten af den danske skat opkræves via årsopgørelsen.

Hvornår offentliggør Alphabet regnskab?

Regnskabet for 3. kvartal 2026 offentliggøres 28. oktober 2026, og konferencekaldet begynder kl. 21.30 dansk tid. Alphabets regnskabsår følger kalenderåret, og selskabet aflægger regnskab hvert kvartal. Regnskabet for 2. kvartal kom 22. juli 2026.

Hvem ejer Alphabet?

Stifterne Larry Page og Sergey Brin ejede 89,5 % af B-aktierne og havde 52,7 % af stemmerne den 6. april 2026. Blandt kapitalforvalterne ejede Vanguard Capital Management 7,48 % af A-aktierne og 6,41 % af C-aktierne pr. 31. marts 2026. Berkshire Hathaway købte i juni 2026 nye A- og C-aktier for 10 mia. dollar.

Hvad er GOOGM og GOOGN?

Det er depotbeviser for Alphabets nye obligatorisk konvertible præferenceaktier, som blev udstedt 5. juni 2026 til 50 dollar stykket. De giver et akkumulerende udbytte på 6,25 % om året og bliver omkring 15. maj 2029 automatisk til A-aktier (GOOGM) eller C-aktier (GOOGN). De er ikke almindelige aktier og har som udgangspunkt ingen stemmeret.