Hvad er realt afkast? Sådan regner du inflationen med
Realt afkast er afkastet, efter at der er taget højde for inflation. Det viser, hvor meget din købekraft reelt er vokset. Et afkast på 7 % og en inflation på 3 % giver et realt afkast på ca. 3,9 %, fordi 1,07 / 1,03 = 1,039.
Opdateret 16. oktober 2026
Sådan beregner du realt afkast
Den præcise formel er: realt afkast = (1 + nominelt afkast) / (1 + inflation) - 1. Det nominelle afkast er det, du ser på kontoen. Inflationen er stigningen i forbrugerpriserne.
En hurtig tilnærmelse er at trække inflationen fra afkastet: 7 % - 3 % = 4 %. Den er god nok ved lave tal, men giver et for højt resultat, når inflationen og afkastet er høje. Ved 20 % afkast og 10 % inflation giver tilnærmelsen 10 %, mens det præcise tal er 1,20 / 1,10 - 1 = ca. 9,1 %.
I Danmark måles inflationen med Danmarks Statistiks forbrugerprisindeks. Den årlige stigning i indekset bruges som mål for inflationen. Læs mere om inflation og investering.
Eksempel
Du har 100.000 kr. og får 7 % i afkast på et år. Du har nu 107.000 kr. Priserne er steget 3 %, så det, der kostede 100.000 kr., koster nu 103.000 kr. Din købekraft er vokset med 107.000 / 103.000 = 1,039, altså ca. 3,9 %.
Over 20 år bliver forskellen stor. 100.000 kr. med 7 % om året vokser til ca. 387.000 kr. Priserne er i samme periode steget med ca. 81 %, når inflationen er 3 % om året. Målt i dagens priser er beløbet derfor ca. 214.000 kr. værd. Du kan regne på dine egne tal med renters rente-beregneren.
Realt afkast efter skat
Skatten betales af det nominelle afkast, også af den del, der kun dækker inflationen. Det trækker det reale afkast ekstra ned.
På en aktiesparekonto betaler du 17 % af afkastet. 7 % i afkast bliver til 7 % × 0,83 = 5,81 % efter skat. Med 3 % inflation er det reale afkast efter skat 1,0581 / 1,03 - 1 = ca. 2,7 %.
Det samme gælder kontanter. Står pengene på en konto med 1 % i rente, og er inflationen 3 %, falder købekraften med ca. 1,9 % om året før skat.
Det skal du være opmærksom på
Afkast bliver ofte vist nominelt. Tjek, om et tal er nominelt eller realt, før du bruger det i en plan, fx i FIRE-beregneren. Regner du med reale afkast, skal du også regne dine udgifter og mål i dagens priser.
Et realt afkast på ca. 3,9 % om året fordobler købekraften på ca. 18 år, fordi 1,039 ganget med sig selv 18 gange giver ca. 1,99. Inflationsindekserede obligationer er lavet til at beskytte købekraften, fordi hovedstolen følger prisudviklingen.
Ofte stillede spørgsmål
- Hvad er forskellen på nominelt og realt afkast?
- Nominelt afkast er den stigning, du ser i kroner. Realt afkast er stigningen i købekraft, efter at inflationen er trukket fra.
- Hvordan beregner man realt afkast?
- Brug formlen (1 + afkast) / (1 + inflation) - 1. Med 7 % afkast og 3 % inflation giver det 1,07 / 1,03 - 1 = ca. 3,9 %.
- Kan realt afkast være negativt?
- Ja. Er inflationen højere end afkastet, falder din købekraft, selv om beløbet på kontoen stiger. Med 2 % i rente og 4 % inflation er det reale afkast ca. minus 1,9 %.