Hvad er et bear market? Kendetegn og eksempel

Hvornår er det et bear market?

Den mest brugte tommelfingerregel er et fald på mindst 20 % fra den seneste top. Et fald på 10-20 % kaldes en korrektion. Kommer faldet pludselig over få dage eller uger, taler man om et krak.

Grænsen på 20 % er en konvention og ikke en økonomisk lov. Den bruges både om hele markeder, som et aktieindeks, og om enkelte aktier. Et bear market slutter, når kurserne har ramt bunden og begynder at stige igen, men det kan man først se bagefter.

Navnet forklares ofte med, at en bjørn slår nedad med poterne, mens en tyr løfter med hornene. Det modsatte af et bear market er et bull market.

Eksempel

Et aktieindeks topper i 2.000 point og falder til 1.500 point. Faldet er 500 / 2.000 = 25 %, så markedet er i et bear market. Faldet fra top til bund kaldes også drawdown.

For at komme tilbage til toppen skal indekset stige fra 1.500 til 2.000 point. Det er en stigning på 500 / 1.500 = 33,3 %. Jo større faldet er, desto større stigning kræver det at komme tilbage. Efter et fald på 50 % skal kursen stige 100 %.

Bear market for danske investorer

Hvordan et fald påvirker din skat, afhænger af kontoen. På en aktiesparekonto beskattes afkastet efter lagerprincippet. Et år med fald giver derfor en negativ skat, som fremføres og trækkes fra skatten i senere år med gevinst på kontoen. Lukker du kontoen, før den negative skat er brugt, går den tabt.

Ejer du aktier i frie midler, realiserer du først et tab, hvis du sælger. Tab på børsnoterede aktier kan modregnes i gevinster og udbytte på børsnoterede aktier. Læs mere om fradrag for tab på aktier.

Det skal du være opmærksom på

Det er ikke muligt at vide på forhånd, hvornår bunden er nået. Investorer, der sælger under faldet, låser tabet fast og kan gå glip af stigningen bagefter. Derfor er det svært at time et bear market.

Penge, du skal bruge inden for få år, er mere udsatte i et bear market end penge, der først skal bruges om 20 år. Det er en af grundene til, at tidshorisonten har betydning for, hvor stor en andel af formuen der står i aktier. Læs mere om tidligere kriser på aktiemarkedet.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er forskellen på bear market og bull market?

Et bear market er et fald på mindst 20 % fra en top. Et bull market er en længere periode med stigende kurser, ofte defineret som en stigning på mindst 20 % fra en bund.

Hvad er forskellen på en korrektion og et bear market?

En korrektion er et fald på 10-20 % fra en top. Falder markedet mere end 20 %, kaldes det et bear market.

Hvor længe varer et bear market?

Det varierer meget. Nogle varer få måneder, andre flere år. Man kan først se, hvornår bunden var nået, når kurserne er steget igen.

Relaterede begreber

• Bull market
• Korrektion
• Krak
• Drawdown

Læs videre

Aktiemarkedets kriser: Historik, årsager og hvad du bør gøre