Ørsted aktie 2026: Guide til Ørsted A/S

Kort fortalt

• Ørsted A/S udvikler, bygger og driver især havvindmølleparker. I oktober 2026 havde selskabet ifølge egne oplysninger 11 GW installeret havvind og 7,2 GW under opførelse samt ca. 7.300 medarbejdere.
• Den danske stat ejer 50,1 % af Ørsted og Equinor 10 % (31. december 2025). Andel solgte i september 2026 en del af sin post og ejer nu 3,28 %. Aktien handles som ORSTED på Nasdaq Copenhagen og vejede 3,61 % i C25 pr. 30. september 2026.
• I oktober 2025 gennemførte Ørsted en fortegningsemission med et bruttoprovenu på ca. 60 mia. kr. til 66,60 kr. pr. ny aktie. Antallet af aktier steg fra ca. 420 mio. til ca. 1.321 mio.
• EBITDA eksklusive nye partnerskaber og annulleringsgebyrer var 25,1 mia. kr. i 2025. Årets resultat blev 3,2 mia. kr. efter 16 mio. kr. i 2024 og et underskud på 20,2 mia. kr. i 2023.
• Ørsted forventer en EBITDA eksklusive nye partnerskaber og annulleringsgebyrer på over 28 mia. kr. i 2026. Forventningen blev fastholdt i halvårsrapporten den 13. august 2026.
• Der er ikke udbetalt udbytte for 2023, 2024 og 2025. Ørsted har som mål at genoptage udbyttet for regnskabsåret 2026 med første udbetaling i 2027 og et beskedent startniveau.

Om Ørsted: Havvind som kerneforretning

Ørsted A/S udvikler, bygger, ejer og driver vedvarende energianlæg. Kernen er havvind med fokus på Europa og udvalgte markeder i Asien og Stillehavsregionen. Selskabet har også landvind, sol og batterier i USA samt kraftvarmeværker i Danmark og aktiviteter inden for gas. I oktober 2026 havde Ørsted ifølge selskabet 11 GW installeret havvindkapacitet og 7,2 GW under opførelse. Den samlede installerede kapacitet for vedvarende energi var over 19 GW.

Regnskabet er delt i tre forretningsområder. Offshore står for langt den største del af indtjeningen. Onshore består nu især af aktiviteter i USA, fordi Ørsted den 30. april 2026 gennemførte salget af den europæiske landvindsforretning til Copenhagen Infrastructure Partners. Bioenergy & Other dækker kraftvarmeværker og gas.

Forskellen mellem Offshores samlede EBITDA og indtjeningen fra drift skyldes blandt andet tab på frasalg, annulleringsgebyrer og udgifter til projektudvikling. Det er derfor, Ørsted selv fremhæver EBITDA eksklusive nye partnerskaber og annulleringsgebyrer som sit centrale mål for den løbende drift.

Ørsted-aktien: Ticker, ISIN og C25

Ørsted har én aktieklasse. Alle aktier har samme stemmeret og ret til udbytte. Tabellen samler de vigtigste oplysninger.

Ørsted er med i C25-indekset. Nasdaqs faktaark viser en vægt på 3,61 % pr. 30. september 2026, hvilket gjorde Ørsted til nummer ti i indekset. Ørsted er det eneste selskab i C25, som Nasdaq placerer i sektoren forsyning. Ved revisionerne i december 2025 og juni 2026 var Ørsted ikke berørt.

Kursudvikling 2021-2026

Tabellen viser kursen ved udgangen af hvert år og den højeste kurs i året ifølge Ørsteds årsrapport for 2025. Kurserne for 2021-2024 er de faktiske kurser og er ikke justeret for fortegningsemissionen i 2025. Den højeste kurs for 2025 er derimod justeret for emissionen, så den kan sammenlignes med kursen efter emissionen.

Bemærk, at markedsværdien steg fra 2024 til 2025, selv om kursen faldt fra 324 kr. til 122 kr. Det skyldes de ca. 900 mio. nye aktier fra emissionen. Justeret for emissionen svarer kursen ultimo 2024 til ca. 180 kr. ifølge Nasdaqs kurshistorik, og målt på den måde faldt kursen 32 % i 2025 ifølge Ørsted. Justeret for emissionen var årets højeste kurs 193,70 kr. den 3. januar, og den laveste var 99,54 kr. den 25. august 2025.

Regnskab og nøgletal 2023-2025

Ørsteds regnskab kan være svært at læse, fordi store engangsposter fra frasalg, nedskrivninger og aflyste projekter fylder meget. Selskabet styrer derfor efter EBITDA eksklusive nye partnerskaber og annulleringsgebyrer. EBITDA er driftsresultatet før afskrivninger. Tabellen viser både de rapporterede tal og det justerede mål.

Den rapporterede EBITDA svinger meget. I 2024 var den høj, fordi hensættelser til aflyste projekter blev tilbageført med 7,3 mia. kr. I 2023 trak annulleringsomkostninger den ned. Det justerede mål viser en mere stabil udvikling fra 24,0 mia. kr. i 2023 til 25,1 mia. kr. i 2025. Nettogælden faldt kraftigt i 2025 på grund af emissionen og frasalg.

Udbytte og aktietilbagekøb

Ørsted har ikke udbetalt udbytte for regnskabsårene 2023, 2024 og 2025. Ørsted har i stedet prioriteret at styrke balancen og finansiere byggeriet af nye parker, og aktionærerne har skudt penge ind via emissionen i 2025. Ørsteds beholdning af egne aktier bruges ifølge årsrapporten til at dække incitamentsprogrammer.

Den 13. august 2026 præsenterede Ørsted en ramme for udbytte i regnskabsårene 2026-2028. Målet er at genoptage udbyttet for 2026 med første udbetaling i 2027. Ifølge Ørsted vil det starte på et beskedent niveau og forventes at stige årligt. Selskabet lægger vægt på værdiskabelse gennem indtjeningsvækst frem for et højt udbytteafkast. Niveauet skal tage hensyn til en stærk kapitalstruktur, byggeprogrammet frem til 2027, regulatoriske risici og nye vækstmuligheder.

Udbytterne for 2021 og 2022 er beløb pr. aktie før emissionen. Fordi antallet af aktier er ca. tredoblet, kan de ikke sammenlignes direkte med fremtidige udbytter pr. aktie.

Konkurrenter og marked

Ørsted konkurrerer om havbundsarealer, auktioner og elkøbsaftaler med andre store energiselskaber og investorer. Blandt de europæiske konkurrenter i havvind er tyske RWE, spanske Iberdrola, svenske Vattenfall, franske TotalEnergies og norske Equinor, som samtidig er aktionær i Ørsted. Kapitalfonde som danske Copenhagen Infrastructure Partners investerer også i havvind.

Ifølge årsrapporten for 2025 ventes produktionen fra havvind at blive mere end fordoblet i løbet af de næste fem år. På et topmøde om Nordsøen i januar 2026 forpligtede en række europæiske regeringer sig til en koordineret udbygning på op til 15 GW havvind om året i Europa fra 2031 til 2040. Ørsted fremhæver også nye auktionsregler i Storbritannien og indførelsen af differencekontrakter (CfD) i den kommende danske udbudsrunde. En CfD sikrer en fast pris pr. produceret MWh.

Nasdaq placerer Ørsted i sektoren forsyning. Ørsted adskiller sig dog fra mange traditionelle forsyningsselskaber, fordi store anlægsprojekter og frasalg fylder meget i regnskabet. Læs mere om forsyningsaktier og om at investere i grøn energi.

Vækstmuligheder og strategi

I 2025 indførte Ørsted fire strategiske prioriteter: at styrke kapitalstrukturen, at levere på byggeprogrammet, at være disciplineret i kapitalallokeringen og at forbedre konkurrenceevnen. Fokus er havvind i Europa og udvalgte markeder i Asien og Stillehavsregionen.

Den vigtigste kilde til vækst frem mod 2027 er byggeprogrammet på 8,1 GW havvind. Borkum Riffgrund 3 i Tyskland (913 MW) kom i kommerciel drift den 31. august 2026, og i oktober 2026 var 7,2 GW fortsat under opførelse. Når parkerne kommer i drift, skal de give indtjening i mange år. Ørsteds forventninger til 2026 bygger blandt andet på øget produktion fra Greater Changhua 2b og 4 i Taiwan og Revolution Wind i USA.

Ørsted har også gennemført et program for frasalg og partnerskaber. Målet var over 35 mia. kr. i provenu i 2025 og 2026. Med de aftaler, der var indgået ved begyndelsen af 2026, ventes provenuet at blive ca. 46 mia. kr. Fremover vil selskabet i mindre grad sælge ud af parker i drift og i stedet bruge mere fleksible partnerskaber.

Risici ved Ørsted-aktien

Ørsted har styrket balancen, men selskabet er stadig udsat for en række risici. Her er de vigtigste:

• Politik i USA. Revolution Wind fik i august 2025 påbud om at stoppe arbejdet, og i december 2025 fik både Revolution Wind og Sunrise Wind påbud om at indstille aktiviteterne. Domstolene har givet foreløbige forbud mod påbuddene, men retssagerne kører fortsat. Nye politiske indgreb kan give forsinkelser og ekstra omkostninger.
• Byggerisiko. Havvindmølleparker er store og komplekse projekter. Forsinkelser, dyrere komponenter eller mangel på installationsskibe kan gøre projekterne mindre rentable. Ørsted har haft store nedskrivninger i 2023 og 2024.
• Renter. Havvind kræver store investeringer, der betales over mange år. Stigende renter øger kapitalomkostningerne og kan sænke værdien af fremtidige pengestrømme. Se sammenhængen mellem renter og aktier.
• Vind og elpriser. Indtjeningen afhænger af vindforholdene. Ørsted nævner produktionen som den største usikkerhed for driftsresultatet i 2026. En del af parkerne har faste priser, men handel og kraftvarme påvirkes af svingende el- og gaspriser.
• Udløb af støtte. Ældre parker overgår løbende til lavere eller ingen støtte. Ørsted nævner fx Borkum Riffgrund 2 samt Gode Wind 1 og 2 for 2026.
• Udvanding og statens flertal. Emissionen i 2025 ca. tredoblede antallet af aktier. Staten har 50,1 % af stemmerne, så mindre aktionærer har begrænset indflydelse.

Sådan vurderer du Ørsted-aktien

Ørsted er et kapitaltungt selskab med lange investeringscyklusser. Klassiske nøgletal som P/E er mindre nyttige, når resultatet svinger med nedskrivninger og frasalg. Følg i stedet disse KPI'er (Key Performance Indicators, altså centrale måltal):

FFO (Funds From Operations) er pengestrømmen fra driften. Nøgletallet viser, hvor stor en del af gælden selskabet kan betale med et års pengestrøm. Ørsted bruger det til at holde en solid kreditvurdering.

Bruger du P/E, så brug Ørsteds justerede resultat pr. aktie og vær opmærksom på engangsposter. Resultatet pr. aktie var 2,0 kr. i 2025. Sammenlign også selskabets ROCE med målet om ca. 11 % i gennemsnit for 2026-2027. ROCE er afkastet af den kapital, der er bundet i forretningen.

Køb, skat og konto for danske investorer

Ørsted-aktien kan købes hos danske banker og netmæglere, der handler på Nasdaq Copenhagen. Søg efter ORSTED eller ISIN DK0060094928. Aktien handles i kroner, så der er ingen valutaveksling.

Beregneren viser, hvad du betaler i skat af en gevinst i et frit depot. Resultatet er vejledende, fordi din skat afhænger af din samlede aktieindkomst i året.

Ørsted eller et bredt indeks?

Ørsted er et koncentreret bud på havvind. Udviklingen fra 2021 til 2025 viser, hvor meget en enkelt aktie kan falde, når politik og projektomkostninger går den forkerte vej på samme tid. Aktionærerne har både oplevet kursfald og udvanding fra en emission.

Et globalt indeks som MSCI World spreder risikoen på mere end 1.000 selskaber. Har du en C25-indeksfond, ejer du allerede Ørsted med en vægt på ca. 3,6 % (30. september 2026). Overvej derfor din samlede eksponering, før du køber enkeltaktier oveni. Læs mere om risikospredning.

Ørsted kan give eksponering mod den grønne omstilling, men det kan brede fonde også. Det afgørende er, om du kan tåle udsving i én aktie, og hvor stor en del af din formue du vil have bundet i ét selskab og én branche.

Ofte stillede spørgsmål

Er Ørsted-aktien en god investering?

Det kan ingen svare sikkert på, og vi giver ikke anbefalinger. Ørsted har styrket balancen med en emission på ca. 60 mia. kr. og forventer en højere justeret EBITDA i 2026 end i 2025. Omvendt er der fortsat risiko fra amerikansk politik, store byggeprojekter, renter og vindforhold. Vurder aktien ud fra din egen økonomi, tidshorisont og risikovillighed.

Hvem ejer Ørsted?

Den danske stat er majoritetsaktionær med 50,1 %, og Equinor ejer 10 % (31. december 2025). Andel ejede 5,01 %, men nedbragte i september 2026 sin andel til 3,28 %. Resten er spredt på danske og udenlandske investorer. Danske private investorer ejede ca. 1,5 %.

Betaler Ørsted udbytte?

Ikke for tiden. Der er ikke udbetalt udbytte for 2023, 2024 og 2025. Ørsted har som mål at genoptage udbyttet for regnskabsåret 2026 med første udbetaling i 2027. Niveauet offentliggøres i årsrapporten for 2026 og ventes at starte beskedent og stige årligt.

Hvorfor faldt Ørsted-aktien så meget?

Faldet hænger sammen med store nedskrivninger og aflyste projekter i USA i 2023 og 2024, stop for Hornsea 4 i 2025, påbud fra amerikanske myndigheder mod Revolution Wind og Sunrise Wind og en fortegningsemission i 2025 til 66,60 kr. pr. aktie. Kursen lukkede 2021 i 835 kr. og 2025 i 122 kr. Kursen for 2021 er ikke justeret for emissionen. Justeret for emissionen svarer den til ca. 464 kr. ifølge Nasdaqs kurshistorik.

Hvad var Ørsteds fortegningsemission i 2025?

Ørsted udstedte 900.816.600 nye aktier til 66,60 kr. pr. stk. i forholdet 15 nye for hver 7 eksisterende. Emissionen blev afsluttet den 9. oktober 2025 med et bruttoprovenu på ca. 60 mia. kr. Staten tegnede sin andel på ca. 50,1 %. Antallet af aktier steg til 1.321.197.680.

Hvornår offentliggør Ørsted regnskab?

Rapporten for de første ni måneder af 2026 offentliggøres den 5. november 2026 ifølge Ørsteds finanskalender. Halvårsrapporten kom den 13. august 2026, og årsrapporten for 2025 kom den 6. februar 2026.

Kan jeg købe Ørsted-aktien på aktiesparekonto?

Ja. Ørsted er noteret på Nasdaq Copenhagen, og børsnoterede aktier må ligge på en aktiesparekonto. Afkastet beskattes med 17 % efter lagerprincippet. Indskudsloftet er 174.200 kr. i 2026 og gælder samlet for kontoen.

Hvad er Ørsteds ticker og ISIN?

Tickeren er ORSTED, og ISIN-koden er DK0060094928. Aktien handles på Nasdaq Copenhagen i kroner. Der er kun én aktieklasse.

Er Ørsted med i C25?

Ja. Ørsted er med i C25 og vejede 3,61 % pr. 30. september 2026 ifølge Nasdaqs faktaark. Ørsted var ikke berørt af revisionerne i december 2025 og juni 2026.