Sydbank aktie 2026: Guide til AL Sydbank efter fusionen

Kort fortalt

• Sydbank hedder i dag AL Sydbank A/S. Fusionen med Arbejdernes Landsbank og Vestjysk Bank blev gennemført 5. december 2025, og siden 10. december 2025 har aktien handlet som AL Sydbank med kortnavnet ALSYDB på Nasdaq Copenhagen.
• AL Sydbank er med i C25-indekset (Nasdaq, oktober 2026). Markedsværdien var ca. 61 mia. kr. den 16. oktober 2026 fordelt på ca. 85,8 mio. aktier.
• Årets resultat for 2025 blev 1.893 mio. kr. efter skat mod 2.762 mio. kr. i 2024. Faldet skyldes især fusionsomkostninger på 1.061 mio. kr.
• I 1. halvår 2026 tjente banken 1.761 mio. kr. efter skat, og den egentlige kernekapitalprocent (CET1) var 16,0 %. Den 26. august 2026 forventede banken et resultat efter skat i den øvre halvdel af intervallet 3.500-4.000 mio. kr. for hele 2026.
• Udbyttepolitikken er at udlodde 50 % af årets resultat efter skat. For 2025 blev udbyttet 25 kr. pr. aktie, og et aktietilbagekøb på 1.100 mio. kr. løber fra marts 2026 til senest 31. januar 2027.
• Aktien steg 50,0 % i 2025 fra 380 kr. til 570 kr. Den 15. oktober 2026 lukkede den på 699,5 kr.
• Fagbevægelsen er en tung ejer: 3F ejer over 10 % og Dansk Metal over 5 % af aktiekapitalen. Ingen aktionær kan dog stemme for mere end 15 % af den samlede aktiekapital.

Om AL Sydbank: Tre banker blev til én

AL Sydbank A/S er en dansk bank med hovedsæde i Aabenraa. Banken betjener ifølge årsrapporten for 2025 ca. 1.000.000 privatkunder, 100.000 erhvervskunder og 20.000 foreninger. Ved udgangen af juni 2026 havde banken 88 filialer i Danmark og tre i Nordtyskland samt 3.888 fuldtidsansatte.

Forretningen er klassisk bankdrift. Banken tjener penge på renteforskellen mellem udlån og indlån (nettorenteindtægter), på gebyrer og provisioner, på formidling af realkreditlån fra Totalkredit og DLR Kredit og på investeringsrådgivning. Koncernen opdeler sig i forretningsområderne Banking, Asset Management, AL Sydbank Markets og Treasury. Ved udgangen af juni 2026 udgjorde bankudlånet 143,7 mia. kr., hvoraf 92,4 mia. kr. var lån til erhvervskunder og 51,2 mia. kr. lån til privatkunder.

Aktien: Ticker, ISIN og C25

AL Sydbank har én aktieklasse, der handles på Nasdaq Copenhagen i segmentet Large Cap. Kortnavnet er ALSYDB, og ISIN-koden er DK0010311471. ISIN-koden er den samme som før fusionen, så ældre beholdninger af Sydbank-aktier er automatisk blevet til AL Sydbank-aktier. Aktien indgår i C25-indekset, der består af de 25 største og mest handlede aktier på børsen. Det fremgår både af årsrapporten for 2025 og af Nasdaqs liste over indeksets medlemmer pr. 15. oktober 2026.

Vægten i C25 er beskeden. AL Sydbank var ikke blandt de ti største vægte i indekset pr. 30. september 2026, hvor den tiendestørste vægt var 3,61 %. Finanssektoren vejede samlet 20,15 % fordelt på fem selskaber: Danske Bank, Nordea, Jyske Bank, Tryg og AL Sydbank. Ejer du en C25-indeksfond, ejer du altså allerede en lille andel af banken.

Kursudvikling de seneste ti år

Aktien har haft to meget forskellige perioder. Fra 2017 til 2020 faldt kursen fra ca. 250 kr. til omkring 135 kr. Fra og med 2021 er den steget hvert år målt på årets slutkurs. Ultimo 2025 lukkede aktien på 570 kr., og den 15. oktober 2026 lukkede den på 699,5 kr. Det er mere end en tredobling i forhold til kursen på 206,8 kr. i oktober 2016, før udbytte. Kurserne nedenfor er lukkekurser fra Nasdaq Copenhagen. Der har ikke været aktiesplit i perioden.

I 2025 gav aktien et samlet afkast på 57,1 % inklusive udbytte ifølge årsrapporten. Bankindekset steg i samme periode 52,5 %. Hele den danske banksektor har altså haft medvind, og AL Sydbanks stigning skyldes ikke kun fusionen. I 2026 har kursen svinget mellem 492,6 kr. (20. marts) og 731,0 kr. (29. september) målt på lukkekurser. Lavpunktet kom dagen efter generalforsamlingen 19. marts 2026, hvor udbyttet på 25 kr. pr. aktie blev godkendt. Danske aktier handles typisk uden ret til udbytte fra dagen efter generalforsamlingen.

Regnskab og nøgletal 2023-2026

Tabellen viser de vigtigste tal fra årsrapporterne. Bemærk, at 2025 kun i lille grad indeholder de to nye banker. Resultatopgørelsen for 2025 er Sydbanks egen frem til fusionen i begyndelsen af december og den fusionerede banks derefter, mens balancen ultimo 2025 er for hele AL Sydbank. Sammenligningstallene er ikke tilpasset.

Nettorenteindtægterne faldt 10 % i 2025, primært fordi renten faldt. I 2024 kostede rekonstruktionen af Better Energy banken 446 mio. kr. i nedskrivninger. I 2025 trak fusionsomkostninger på 1.061 mio. kr. resultatet ned. Allerede i december 2025 sænkede banken sin forventning til året på grund af et udtrædelsesgebyr til datacentralen BEC. Af nedskrivningerne i 2025 vedrørte 161 mio. kr. såkaldte dag 1-tab på de overtagne udlån. Kapitalprocenterne faldt i 2025 blandt andet på grund af aktietilbagekøb og udbytte.

Udbytte og aktietilbagekøb

AL Sydbanks udbyttepolitik er at udlodde 50 % af årets resultat efter skat som udbytte under hensyn til vækstplaner og kapitalpolitik. Udbyttet udbetales én gang om året efter generalforsamlingen i marts. Ud over udbyttet har banken i flere år købt egne aktier tilbage, når kapitalen lå over målene. Målene er en CET1-procent på ca. 14,5 %, en kernekapitalprocent på ca. 16,0 % og en samlet kapitalprocent på ca. 18,5 %.

Udbyttet for 2025 udgjorde i alt 2.145 mio. kr. Sammen med tilbagekøbet på 1.100 mio. kr. giver det en samlet udlodning på 3.245 mio. kr. Pr. 30. juni 2026 havde banken købt aktier for 449 mio. kr. under det nye program, og pr. 9. oktober 2026 var beløbet 758 mio. kr. Et aktietilbagekøb reducerer antallet af aktier, så hver tilbageværende aktie ejer en lidt større del af banken. Udbyttet på 25 kr. svarer til en direkte udbytteprocent på ca. 4,4 % ved årets slutkurs i 2025 på 570 kr. og ca. 3,6 % ved en kurs på ca. 700 kr. i oktober 2026.

Med beregneren kan du se, hvad et givet udbytte betyder for netop din beholdning. Husk, at udbyttet følger resultatet. Et dårligere år giver normalt et lavere udbytte, fordi udbetalingen er en fast andel af overskuddet. Læs mere om strategien bag i vores guide til udbytteinvestering.

Konkurrenter og bankmarkedet

Det danske bankmarked er blevet mere koncentreret. Ifølge årsrapporten for 2025 er antallet af banker i Danmark mere end halveret siden 2011. Stigende regulering og krav til digitale investeringer presser især de mellemstore banker. Det var en af hovedbegrundelserne for fusionen. Blandt de børsnoterede finansaktier i C25 er de nærmeste sammenligninger Danske Bank, Nordea og Jyske Bank.

En vigtig forskel er realkreditten. AL Sydbank formidler realkreditlån fra Totalkredit og DLR Kredit og tjener penge på samarbejdet. Ultimo juni 2026 formidlede banken 201,0 mia. kr. i Totalkredit-lån og 41,6 mia. kr. i DLR-lån. Indtægterne fra realkreditformidling var 632 mio. kr. i 1. halvår 2026. Banken er udpeget som systemisk vigtigt finansielt institut (SIFI) og skal derfor have en ekstra kapitalbuffer på 1,5 % i egentlig kernekapital.

Vækstmuligheder og strategi

Den vigtigste del af strategien de næste år er at få fusionen til at virke. Banken forventer årlige synergier på 1,2 mia. kr., primært fra en fælles it-platform og færre dobbeltfunktioner. Overgangen til datacentralen Bankdata sker i 2027. I 1. halvår 2026 blev 52 filialer lagt sammen i byer med mere end én filial, men banken har fortsat filialer i alle de byer, hvor de tre banker var til stede ved fusionen.

• Omkostningssynergier: 175 mio. kr. realiseret i 1. halvår 2026 ud af et samlet mål på 1,2 mia. kr. om året.
• Privatkunder: Ifølge direktøren var boligfinansiering og investering til privatkunder de vigtigste drivkræfter i 1. halvår 2026.
• Erhvervskunder: Sydbank kaldte sig Danmarks erhvervsbank, og 92,4 mia. kr. af udlånet var til erhvervskunder ultimo juni 2026.
• Kapital: CET1-procenten var 16,0 % pr. 30. juni 2026 mod et mål på ca. 14,5 %. Banken har de seneste år brugt kapital over målene til aktietilbagekøb ud over udbyttet.

Om synergierne bliver realiseret, ses i omkostningstallene. Basisomkostningerne var 3.487 mio. kr. i 1. halvår 2026. Følg, om de falder i takt med, at filialer og systemer bliver lagt sammen. Selve it-migreringen i 2027 er den største enkeltopgave.

Risici ved AL Sydbank-aktien

En bankaktie er følsom over for økonomien, renten og kreditkvaliteten. AL Sydbank har derudover nogle risici, der hænger sammen med fusionen.

• Integration og it: Tre banker skal samles på ét system. Forsinkelser eller fejl i migreringen til Bankdata i 2027 kan koste penge og kunder.
• Rente: Nettorenteindtægterne faldt 459 mio. kr. i 2025, primært fordi renteniveauet faldt. Lavere renter presser bankens indtjening på indlån.
• Kredit og landbrug: Banken nævner selv svinenoteringen som en risiko. Ved begyndelsen af 3. kvartal 2026 faldt afregningspriserne til et historisk lavpunkt, hvilket på sigt kan øge nedskrivningerne. Banken havde pr. 30. juni 2026 et ledelsesmæssigt skøn på 500 mio. kr. til makroøkonomisk usikkerhed, heraf 400 mio. kr. på erhvervskunder.
• Enkeltsager: Rekonstruktionen af Better Energy kostede 446 mio. kr. i nedskrivninger i 2024. Store enkeltengagementer kan give udsving.
• Koncentration: Næsten al forretning ligger i Danmark. Banken er derfor tæt knyttet til dansk økonomi, boligmarked og erhvervsliv.
• Sammenlignelighed: Regnskaberne for 2025 og 2026 kan ikke sammenlignes direkte med tidligere år, fordi fusionen ændrede bankens størrelse.

Sådan vurderer du AL Sydbank-aktien

Banker vurderes på andre nøgletal end industri- og medicinalselskaber. Omsætning og EBIT giver ikke meget mening. Følg i stedet disse tal i hver delårsrapport:

Kurs/indre værdi var 1,30 ultimo 2024, 1,37 ultimo 2025 og 1,40 pr. 30. juni 2026. Markedet betaler altså lidt mere for bankens egenkapital end før fusionen. Om det er rimeligt, afhænger af, om forrentningen af egenkapitalen kan løftes, når synergierne slår igennem. Vil du blive bedre til at læse tallene, kan du starte med at lære at læse et regnskab.

Køb, skat og konto for danske investorer

Du køber aktien under kortnavnet ALSYDB hos en dansk netbank eller handelsplatform. Da AL Sydbank er børsnoteret, må aktien ligge på en aktiesparekonto. Her beskattes afkastet med 17 % lagerbeskatning hvert år, også hvis du ikke sælger. Indskudsloftet er 174.200 kr. i 2026. Det er et samlet loft og ikke et beløb pr. år.

I et frit depot er gevinst og udbytte aktieindkomst. Du betaler 27 % op til 79.400 kr. i 2026 (158.800 kr. for ægtepar) og 42 % af beløb derover. Kursgevinster beskattes først, når du sælger, og købsprisen opgøres efter gennemsnitsmetoden. Læs mere om reglerne i vores guide til skat på aktier.

AL Sydbank eller et bredt indeks?

En enkelt bankaktie er en koncentreret investering i dansk økonomi, dansk rente og én integrationsproces. Aktien har givet et højt afkast siden 2021, men den faldt også ca. 67 % fra 249,9 kr. ultimo 2017 til 83,55 kr. i marts 2020 målt på lukkekurser. Et bredt globalt indeks spreder risikoen på tusindvis af selskaber og mange lande. God risikospredning betyder, at én aktie kun bør fylde en mindre del af porteføljen.

Har du en C25-indeksfond, ejer du allerede AL Sydbank sammen med de andre danske finansaktier, som samlet vejede ca. 20 % af indekset i september 2026. Køber du aktien direkte oven i, øger du din samlede eksponering mod danske banker. Det er ikke forkert, men det er en bevidst beslutning, du bør tage med åbne øjne.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad hedder Sydbank-aktien nu?

Sydbank hedder i dag AL Sydbank A/S efter fusionen med Arbejdernes Landsbank og Vestjysk Bank, som blev gennemført 5. december 2025. Fra 10. december 2025 skiftede aktien navn til AL Sydbank og kortnavn fra SYDB til ALSYDB på Nasdaq Copenhagen. ISIN-koden DK0010311471 er uændret, så eksisterende aktionærer skulle ikke gøre noget.

Er AL Sydbank-aktien en god investering?

Det kan ingen sige med sikkerhed, og vi giver ikke anbefalinger. Banken tjente 1.761 mio. kr. efter skat i 1. halvår 2026 og forventer et resultat i den øvre halvdel af 3.500-4.000 mio. kr. for 2026. Aktien er steget kraftigt siden 2021, så meget af den gode udvikling kan allerede være i kursen. Risiciene er især integrationen af tre banker, it-skiftet til Bankdata i 2027, faldende renter og kredittab, blandt andet i landbruget. Vurder aktien ud fra din egen økonomi og tidshorisont.

Hvem ejer AL Sydbank?

Aktierne er spredt på mange ejere. De største er Fagligt Fælles Forbund (3F), der ejer over 10 %, og Dansk Metalarbejderforbund, der ejer over 5 % (årsrapport 2025 og delårsrapport 1. halvår 2026). Ved fusionen fik Arbejdernes Landsbanks aktionærer 39,00 % og minoritetsaktionærerne i Vestjysk Bank 3,85 % af aktierne. Ingen aktionær kan stemme for mere end 15 % af aktiekapitalen.

Betaler AL Sydbank udbytte?

Ja. Politikken er at udbetale 50 % af årets resultat efter skat. For 2025 blev udbyttet 25 kr. pr. aktie, udbetalt efter generalforsamlingen 19. marts 2026. For 2024 var det 26,88 kr. og for 2023 30,56 kr. Derudover kører et aktietilbagekøb på 1.100 mio. kr. fra 2. marts 2026 til senest 31. januar 2027.

Hvad er AL Sydbanks ticker og ISIN?

Kortnavnet på Nasdaq Copenhagen er ALSYDB (tidligere SYDB), og ISIN-koden er DK0010311471. Der er én aktieklasse med en pålydende værdi på 10 kr. pr. aktie.

Er AL Sydbank med i C25?

Ja. AL Sydbank er med i C25-indekset ifølge Nasdaqs liste over indeksets medlemmer pr. 15. oktober 2026, og årsrapporten for 2025 bekræfter det også. Aktien var ikke blandt de ti største vægte pr. 30. september 2026, så vægten var under 3,61 %.

Hvornår offentliggør AL Sydbank regnskab?

Delårsrapporten for 1.-3. kvartal 2026 offentliggøres 5. november 2026, og årsregnskabet for 2026 offentliggøres 3. marts 2027. Banken offentliggør normalt kl. 8.00 på de annoncerede dage.

Kan jeg købe AL Sydbank på aktiesparekonto?

Ja. AL Sydbank er børsnoteret på Nasdaq Copenhagen, og børsnoterede aktier må ligge på en aktiesparekonto. Afkastet beskattes med 17 % lagerbeskatning hvert år. Indskudsloftet er 174.200 kr. i 2026, og det er et samlet loft for kontoen.

Hvorfor faldt Sydbanks resultat i 2025?

Årets resultat faldt fra 2.762 mio. kr. i 2024 til 1.893 mio. kr. i 2025. Den største forklaring er fusionsomkostninger på 1.061 mio. kr. Banken sænkede allerede i december 2025 forventningen på grund af et udtrædelsesgebyr til datacentralen BEC. Derudover faldt nettorenteindtægterne 10 % som følge af lavere renter. Til gengæld var nedskrivningerne lavere end i 2024.