Robotik ETF 2026: Invester i automation, AI og robotter

Industrirobotter

Industrirobotter er den klassiske form for automation. De svejser bildele, monterer elektronik og pakker varer. De fire største producenter af industrirobotter er japanske og europæiske: Fanuc, KUKA (ejet af Midea fra Kina), ABB (Schweiz) og Yaskawa (Japan).

Industrirobotter er følsomme over for conjunkturerne. Når bilsalget falder, investerer bilfabrikker mindre. Maar conjunkturerne vender, stiger efterspørgsel igen. Det betyder, at sektoren er cyklisk.

Ifølge International Federation of Robotics (IFR) blev der installeret 553.052 industrirobotter globalt i 2022. Det er rekord. Kina stod for over 70 % af installationerne.

Kollaborative robotter (cobots)

Cobots er en ny generation af robotter. De arbejder side om side med mennesker. De er lettere, billigere og nemmere at programmere end traditionelle industrirobotter.

Universal Robots er markedslederen inden for cobots. Selskabet er dansk. Det er grundlagt i Odense i 2005. I dag ejes det af det amerikanske selskab Teradyne. Universal Robots sælger cobots til små og mellemstore virksomheder over hele verden.

Cobots er interessante, fordi de åbner markedet ud over de store bilfabrikker. En lille møbelfabrik kan nu også automatisere sine processer. Det giver et meget større adresserbart marked.

Logistikautomation

E-handel har skabt enorm efterspørgsel på lagerautomation. Amazon er den største enkeltkøber af lagerrobotter i verden. Amazon Robotics (tidligerere Kiva Systems) driver titusinder af robotter i Amazons lagerhuse.

Andre vigtige selskaber er Geek+ og Locus Robotics. De leverer autonome mobile robotter (AMR) til lagerhuse og distributionscentre. AMR er robotter, der kan navigere frit i et lager uden at køre på faste skinner.

Vokseværkst i e-handel driver denne del af robotikmarkedet. Det er et af de hurtigst voksende segmenter.

Medicinsk robotik

Medicinsk robotik er et af de mest indbringende segmenter. Intuitive Surgical er det dominerende selskab. Det producerer Da Vinci-robotten, der bruges til minimalt invasive operationer. Robotten giver kirurgen finere kontrol og største præcision end manuel kirurgi.

Da Vinci-robotten er installeret på tusindvis af sygehuse globalt. Intuitive Surgical tjener penge bade på selve robotten og på de engangsredskaber, der bruges i hver operation. Det giver et stabilt og gengældende omsætningsmønster.

Stryker er et andet relevant selskab. De producerer Mako-robotten til orthopaedisk kirurgi, herunder hofteoperationer. Konkurrencen om kirurgiske robotter intensiveres i takt med, at teknologien modnes.

Autonome køretøjer

Selvkørende biler er teknisk set avancerede robotter. Tesla og Waymo (ejet af Alphabet) er de mest omtalte aktorer. Men autonome køretøjer dækker også autonome lastbiler, droner til leverancer og selvkørende minekøretøjer.

Dette segment er maske det mest usikre. Teknologien er svaar at fuldfore. Regulering er kompleks. Og tidshorisonten for masskommunalisering er ustabil. Mange robotik-ETFer har dog en andel i dette segment.

AI-software og halvledere til robotter

Robotter kræver software og chips. Siemens og Rockwell Automation leverer industriel automationssoftware. De er rygraden i moderne fabrikker. Keyence producerer maskinsynssystemer og laserintensitetsmælere, der giver robotter sanser.

NVIDIA spiller en stigende rolle i robotik. Selskabets Isaac-platform er en AI-udviklingsplatform for robotik. Mange robotproducenter bruger NVIDIAs chips og software til at give robotter intelligens og raetsansning.

Halvledere er fundamentet. Uden avancerede chips kan avancerede robotter ikke eksistere. Det betyder, at robotik-ETFer overlapper med halvleder aktier i et vist omfang.

Arbejdskraftmangel i Vesten

Vestlige lande har et aldrende befolkningsproblem. I Europa, USA og Japan falder andelen af mennesker i den arbejdsdygtige alder. Det presser virksomhederne. Nær det er svaret at ansætte, vender de sig til automation.

I Tyskland mangler der hundredtusinder af faglerte. I Danmark er manglen synlig i industri, sundhed og transport. Automation er ikke længer bare et konkurrenceforhold. Det er en overlevelsesnødvendighed for mange virksomheder.

Stigende loenomkostninger i Asien

Kina har i årtier haft billig arbejdskraft. Det ændrer sig. Loenomkostningerne i Kina er steget markant i de seneste 20 år. Kinesiske fabrikker investerer nu massivt i robotautomation for at opretholde konkurrenceevnen.

Det er paradoksalt: Kina er bade verdens største køber af industrirobotter og et land, der forskat at bygge sin egen robotindustri. Det driver global efterspørgsel og intensiverer den teknologiske kappalob.

AI-revolutionen giver robotter intelligens

Den største enkeltfaktor for robotik-sektorens fremtid er kunstig intelligens. Traditionelle robotter kan udføre præcist definerede opgaver. AI-drevne robotter kan tilpasse sig nye situationer, genkende objekter og lære af erfaringer.

Se på AI-aktier for at forstås det bredt. AI giver robotter evnen til at se, håndtere og reagere på den virkelige verden. Det åbner roller, som traditionelle robotter ikke kan varetage: pluk og pakning af irregulare objekter, kirurgisk assistanse i komplekse situationer, navigation i rod og kaos.

NVIDIAs Isaac-platform, Googles DeepMind og Bostondynamics' forskning er eksempler på, hvordan AI og robotik smelter sammen. Selskaber, der binder AI og robotik sammen, vil være de største vindere i de kommende årtier.

Onshoring og reshoring: produktion hjem til Vesten

COVID-19-pandemien afslerede sårbarheden i globale forsyningskader. Virksomheder og regeringer har siden forskat at bringe kritisk produktion hjem. Men det er svart at konkurrere på pris med Asien uden automation.

Reshoring og automation er et par, der går hånd i hånd. En ny chipfabrik i Arizona eller en battericellefabrik i Polen kræver massiv robotisering for at være økonomisk rentabel. Det driver direkte efterspørgsel på industrirobotter og automationsudstyr.

IRA-loven (Inflation Reduction Act) i USA og EU's Green Deal sender milliarder af offentlige midler ind i grøn industri. En stor del af disse midler havner i automatiserede fabrikker.

E-handel og lagerautomation

Onlineshoppning vokser globalt. Det presser logistikvirksomheder til at behandle ordrer hurtigere og billigere. Automatiserede lagre med AMR-robotter er svaret. Amazon har investeret over 10 milliarder USD i lagerrobotter.

Markedet for lagerautomation ventes at vokse med over 15 % årligt i de kommende fem år. Det er et af de hurtigst voksende undersegmenter inden for robotik.

Sundhedssektoren og kirurgiske robotter

En aldrende befolkning kræver mere sundhedsydelser. Kirurgiske robotter forbedrer præcisionen og reducerer genophaeningstiden. Sygehuse er villige til at investere dyrt i teknologi, der giver bedre resultater.

Markedet for medicinsk robotik vokser med ca. 10-15 % årligt. Intuitive Surgical dominerer, men nye aktorer som Medtronic og Johnson & Johnson træder ind på markedet med konkurrerende systemer.

Hoj valuering

Mange robotikselskaber handler til høje P/E-tal. Intuitive Surgical er typisk pricesat til P/E over 60. Keyence handler til P/E over 40. Det afspejler markeds forventninger om stærk fremtidig vækst.

Hoj valuering er ikke nodovendigvis et problem. Men det betyder, at der er langt at falde, hvis væksten skuffer. En lille nedskrivning af fremtidsudsigterne kan føre til store kursfald.

Teknologirisiko og disruption

Teknologi ændrer sig hurtigt. En ny generation af AI-drevne robotter kan foralde nuværende løsninger pa kortere tid end ventet. Det skete for mobiltelefonproducenter: Nokia og Blackberry var markedsleder i 2007. Tre år senere var de irrevante.

Robotikselskaber, der ikke holder trit med AI-revolutionen, risikerer at miste deres konkurrenceforhold hurtigt. Det er en reel risiko for selskaber med gamle produktlinjer.

Konjunkturfølsomhed

Robotik er kapitalinvesteringer. Fabrikker og sygehuse køber robotter, når økonomien går godt, og de har kapital til rådighed. Under recessioner skaeares der i investeringsbudgetterne.

Det bemoerkedes tydeligt i 2019 og 2020, hvor robotinstallationerne faldt på grund af handelskrig og COVID-19. Robotik-ETFer er mere volatile end brede markedsindeks.

Konkurrence fra Kina

Kina bygger aggressivt sin robotindustri op. Statslige subsidier strømmer ind i kinesiske robotproducenter. Det langsigtede mål er at reducere afhaengighod af japanske og europæiske leverandør.

Det er en reel trussel for etablerede aktorer. Kinesiske robotter kan konkurrere på pris. Og Kinas hjemmemarked er enormt. Det giver kinesiske producenter en skaala-fordel.

Regulatorisk risiko

AI-regulering er på vej. EU's AI Act er vedtaget og fastsatter krav til AI-systemer. Det kan begrænse, hvad robotter må gøre, og øge compliance-omkostningerne for producenter.

Der er også en politisk risiko. Automation kan fjerne job. Det skaaber politisk modstand. Fremtidige regeringer kan indføre robotskat eller regulere automation nærmere.

RBOT: iShares Automation og Robotics UCITS ETF

RBOT er den mest populære robotik-ETF for europæiske investorer. Den er udstedt af BlackRocks iShares og er UCITS-godkendt, hvilket gør den tilgængelig for danskere.

Indekset RBOT følger er diversificeret. Det indeholder selskaber inden for industriautomation, medicinsk robotik, lagerautomation og AI-software. Ca. 150 selskaber giver reel spredning.

ÅOP på 0,40 % er moderat for en tematisk ETF. Det er dyrere end en bred global indeks-ETF, men billigere end mange aktive fonde. For langsigtet investering er omkostninger afgørende.

RBOT er akkumulerende. Det betyder, at udbytte geninvesteres automatisk. Det er en fordel skattemassigt og for renters rente-effekten.

ROBO: ROBO Global Robotics and Automation UCITS ETF

ROBO er en aeldere og mere nichepræget ETF. Den følger ROBO Global Robotics og Automation Index og har fokus på rene robotikselskaber. Det giver en mere koncentreret eksponering, men også højere risiko.

ÅOP på 0,80 % er høj. Over 20 år kan det bety en forskel på mange procent i samlet afkast sammenlignet med billigere alternativer. Overvej, om den ekstra niched-eksponering er de ekstra omkostninger vaard.

ROAI: Amundi Robotics og AI ETF

Amundis ROAI-ETF er et billigere alternativ. Med en ÅOP på 0,35 % er den en af de billigste robotik-ETFer på markedet. Den kombinerer robotik med AI-temaet, hvilket giver overlap med teknologiaktier.

ROAI er en god kandidat for investorer, der vil kombinere robotik og AI i eet instrument. Den lave ÅOP gør den konkurrencedygtig på sigt.

XRBU: Xtrackers Future Mobility UCITS ETF

XRBU fra Xtrackers (DWS) har fokus på autonome køretøjer og fremtidens mobilitet. Det er en delvis robotik-ETF, da autonome køretøjer er en underkategori af robotik.

Selvom XRBU ikke er en ren robotik-ETF, kan den være relevant for investorer, der specifikt vil have eksponering mod selvkørende biler og relaterede teknologier.

Keyence: maskinsynsmarkedets leder

Keyence er et japansk selskab grundlagt i 1974. Det er en af de mest profitable virksomheder i Japan målt på driftsmargin. Keyence producerer sensorer, maskinsynssystemer og laserintensitetssystemer.

Maskinssyn er robotternes øjne. Keyences kameraer og sensorer giver robotter evnen til at se og genkende objekter. Det er en kritisk komponent i moderne automation.

Keyence har en driftsmargin på ca. 50 %. Det er usædvanlig høj for en industrivirksomhed. Det afspejler selskabets starka brand og høje byttekostnader for kunderne.

Intuitive Surgical: kirurgiske robotters king

Intuitive Surgical er grundlagt i 1995 og er noteret på NASDAQ under tickeren ISRG. Da Vinci-systemet er installeret på over 8.000 sygehuse globalt. Selskabet har en markedsandel på over 80 % inden for robotkirurgi.

Forretningsmodellen er elegant. Intuitive Surgical sælger robotten og tjener derefter på engangsredskaber til hver operation. Det skaber en stabil og voksende tilbagevendende omsætning.

Risikoen er, at Medtronic og Johnson & Johnson træder ind med konkurrerende systemer. Det kan presse Intuitive Surgicals markedsandel og priserne på sigt.

ABB: europæisk industriautoamtionsgigant

ABB er et schweizisk-svensk selskab. Det er en af verdens største producenter af industrirobotter og automationsudstyr. ABB er noteret på Zurich-børsen og er den robotik-tunge RBOT-ETFs største europæiske position.

ABB er ikke en ren robotikvirksomhed. Selskabet har også store divisioner inden for el-infrastruktur og energieffektivisering. Det giver mere stabil omsætning, men også laevere robotik-eksponering.

Fanuc og Yaskawa: japanske industrirobotgiganter

Fanuc og Yaskawa er de to største japanske industrirobotproducenter. Fanuc er grundlagt i 1956 og er markedsleder inden for CNC-maskiner og industrirobotter. Yaskawa er grundlagt i 1915 og er specialiseret i servocontrollere og industrirobotter.

Begge selskaber er dybt forankrede i bilindustrien. Det gør dem følsomme over for bilsalgsudsving. Men begge investerer også i AI-integration og cobots for at diversificere.

Teradyne: ejere af Universal Robots

Teradyne er et amerikansk selskab. Det er primært kendt for halvleder-testudstyr, men købte i 2015 Universal Robots for 285 millioner USD. I dag er Universal Robots Teradynes hurtigst voksende forretningsenhed.

Universal Robots er det oplagte investeringscase for cobots. Teradyne giver en forholdsvis god måde at få eksponering mod cobot-markedet som børsnoteret selskab.

Siemens og Rockwell Automation: automationssoftware

Siemens er en af de største europæiske industrivirksomheder. Selskabets Siemens Digital Industries-division leverer software og hardware til industriel automation. Siemens er ikke en ren robotikvirksomhed, men er central for fremtidens digitale fabrikker.

Rockwell Automation er en amerikansk specialist inden for produktionsautomation. Selskabet leverer styresystemer, sensorer og software til fabrikker. Rockwell er en vigtig position i mange robotik-ETFer.

Positivlisten og robotik-ETFer

Skats positivliste indeholder de ETFer og investeringsforeninger, der er godkendt til aktieindkomstbeskatning. RBOT og de fleste andre robotik-ETFer er IKKE på positivlisten.

Hvad betyder det i praksis? Lad os kigge på beskatningsreglerne.

Aktieindkomst vs. kapitalindkomst for ETFer

For ETFer gælder to vidt forskellige skattemodeller. Det er vigtigt at forstå forskellen.

Lagerbeskatning er ugunstig. Du betaler skat hvert år af den urealiserede gevinst. Det begrænser renters rente-effekten markant. Over 20 år kan det betyde en forskel på 20-30 % i samlet formue.

Den gode nyhed: aktieindkomst med realisationsbeskatning

Her er et vigtigt punkt, der overrasker mange investorer. RBOT og lignende robotik-ETFer er typisk aktiebaserede investeringsinstitutter. De beskattes som aktieindkomst (27/42 %) med realisationsbeskatning.

Det betyder, at du IKKE betaler skat hvert år af urealiserede gevinster. Du betaler kun skat, når du faktisk sælger. Skatten er dog på 27/42 % (aktieindkomst) og ikke den laevere kapitalindkomstbeskatning.

Dette er en fordel sammenlignet med obligationsbaserede ETFer uden for positivlisten, der beskattes med lagerbeskatning som kapitalindkomst. Men det er anderledes end positivlistefonde, der også har realisationsbeskatning og potentielt laevere satser.

Aktiesparekonto og robotik-ETFer

Aktiesparekontoen har et indskudsloft og en gunstig skattesats på 17 %. Men den kræver, at du investerer i aktier eller ETFer på positivlisten.

Robotik-ETFer som RBOT er typisk ikke på positivlisten. De kan derfor ikke placeres på aktiesparekontoen. Du må bruge en almindelig konto eller en pensionskonto.

Robotik som satellit, ikke kerne

Robotik er en snævert defineret sektor. Den dækker måske 5-10 % af verdensmarkedet for aktier. Det betyder, at en stor allokering til robotik er en stor vad på ét tema.

De fleste erfarne investorer anbefaler maks 5-10 % af porteføljens værdi i en enkelt tematisk sektor. Det giver eksponering mod opside, men begrænser tabsrisikoen.

Læs om core-satellite strategi for at forstås, hvordan du opbygger en portefølje med en bred kerne og tematiske satellitter.

Overlap med teknologi og halvledere

Robotik-ETFer overlapper betydeligt med tech-ETFer og halvleder-ETFer. Keyence, NVIDIA og Siemens er eksempler på selskaber, der kan optage i bade robotik-ETFer og brede teknologiaktier-ETFer.

Har du allerede en global ETF, er du eksponeret mod tech-sektoren. Køber du en robotik-ETF oven i, forstærker du denne eksponering. Det er ikke nodovendigvis forkert, men du skal være bevidst om det.

Sammenligning: robotik vs. global ETF

Se den komplette global ETF sammenligning for at forstås, hvad brede globale ETFer indeholder, og hvordan de adskiller sig fra tematiske ETFer som robotik.

Robotik er et langsigtet tema

Robotik er ikke et kortsigtet tradingmaal. Væksten i sektoren er strukturel og drives af demografiske og teknologiske kræfter, der tager årtier at udfolde. Det kraver en tidshorisont på mindst 10-15 år for at få fuldt udbytte af temaet.

Robotternes rolle i global økonomi ventes at vækste massivt frem mod 2040. Konsulentfirmaer som Goldman Sachs og McKinsey estimerer, at automation og AI kan booste produktiviteten med 20-40 % i vestlige okonomier over de næste to årtier.

Valuta og kurtage

RBOT handles i EUR på Xetra. Du skal vaexle fra DKK til EUR, når du køber. Nordnet og Saxo Bank tager typisk en valutavekslingsprovision på 0,25-0,75 %. Det lagger til dine omkostninger.

Kurtagen afhænger af din mæglerbank. Nordnets mindstekurtage er ca. 29 kr. på europaiske børser. Saxo Banks struktur varierer. For store beløb falder kurtagen som en andel af investeringen.

Humanoidrobotter: næste store skridt?

Tesla arbejder på Optimus, en humanoid robot. Boston Dynamics har Atlas. Figure AI og 1X Technologies er nye selskaber med humanoidrobotter. Teknologien er stadig i tidlig fase.

En humanoid robot, der kan udføre alle job, en person kan gøre, ville være en historisk disruptiv teknologi. Den ville ramme et værditilbud, ingen nuværende robot kan matche. Men teknologien er 10-20 år fra masseudrulning i bedste fald.

Investorer, der vil være med fra starten af humanoidrobot-træden, bør kigge på selskaber som Teradyne (Universal Robots), NVIDIA (Isaac-platform) og Intuitive Surgical (robotisk manipulationserfaring).

AI og robotik: sammensmeltning af to mega-temaer

Den største trend for sektoren er AI's integration i robotik. Foundation-modeller traenad på millarder af datapoints giver robotter evnen til at forstås naturlig sprogbefaling og tilpasse sig nye situationer.

NVIDIAs Isaac GR00T-projekt er en foundation-model til humanoidrobotter. Google DeepMind har open-sourced RT-2, en model, der giver robotter sproglforstaelse. Det er begyndende på en ny æra for robotik.

Kinas robotikambitioner

Kina har sat mål om at blive verdens førende robotproducent inden 2035. Den kinesiske regering pumper store subsidier ind i selskaber som ESTUN, Siasun og Fairino. Det er en strategisk kappalob.

Det er bade en trussel og en mulighed. Kina er det største marked for industrirobotter. Kinesiske producenter, der vinder hjemmemarkedet, kan være en mulighed. Men de truer også japanske og europæiske producenters markedsandele.