NKT aktie 2026: Guide til kabelselskabet NKT

Kort fortalt

• NKT A/S producerer og installerer elkabler, især højspændingskabler til forbindelser mellem landes elnet og til havvindmølleparker. Selskabet blev grundlagt i 1891 og havde 6.627 ansatte ved udgangen af 2025.
• Aktien handles som NKT på Nasdaq Copenhagen og har været med i C25 siden december 2023. Der er én aktieklasse og ingen dominerende aktionær. BlackRock oplyste den 9. oktober 2026 en samlet position på 8,46 %.
• I 2025 var omsætningen i standardmetalpriser 2.722 mio. euro, og den operationelle EBITDA var 390 mio. euro. Nettoresultatet blev 275 mio. euro.
• Ordrebeholdningen i Transmission var 13,0 mia. euro pr. 30. juni 2026. Den 13. august 2026 hævede NKT forventningen til den operationelle EBITDA for 2026 til ca. 400-430 mio. euro.
• NKT har ikke udbetalt udbytte for 2023, 2024 og 2025 på grund af store investeringer i ny kapacitet. På investordagen den 29. september 2026 præsenterede selskabet en udlodning på mindst 20 % af det justerede nettoresultat som en del af sine prioriteter.
• Kursen steg fra 514,50 kr. ultimo 2024 til 798,50 kr. ultimo 2025 og var 976 kr. pr. 30. juni 2026. Med 53,7 mio. aktier svarer det til en markedsværdi på ca. 52 mia. kr. ved udgangen af juni 2026 (egen beregning).

Om NKT: Kabler til elnettet

NKT A/S har hovedsæde i København og fremstiller kabler og tilbehør til transmission og distribution af elektricitet. Kunderne er især de europæiske transmissionsselskaber (TSO'er), som driver de store elnet, samt udviklere af havvind og forsyningsselskaber. NKT har 13 produktionsanlæg og ansatte af mere end 87 nationaliteter. Ved udgangen af 2025 var der 6.627 ansatte.

NKT aflægger regnskab i euro. Fra 1. januar 2026 er forretningen organiseret i tre forretningsområder. Tabellen viser tallene for første halvår 2026 i standardmetalpriser. Standardmetalpriser betyder, at kobber og aluminium i omsætningen er opgjort til faste priser på 1.550 euro pr. ton kobber og 1.350 euro pr. ton aluminium. Dermed fjernes udsvingene i metalpriserne fra omsætningen.

Transmission er den største del af forretningen målt på både omsætning og indtjening. Pr. 30. juni 2026 kom mere end 95 % af ordrebeholdningen i Transmission fra europæiske transmissionsselskaber. Ca. 70 % af ordrerne var forbindelser mellem elnet (interconnectors), og ca. 30 % var tilslutning af havvindmølleparker.

NKT-aktien: Ticker, ISIN og C25

NKT har én aktieklasse. Tabellen samler de vigtigste oplysninger om aktien.

NKT kom med i C25-indekset ved revisionen i december 2023 og er fortsat med. Ved revisionerne i december 2025 og juni 2026 var NKT ikke berørt. NKT er ikke blandt de ti største aktier i indekset. Pr. 30. september 2026 udgjorde de ti største tilsammen ca. 74,4 % af C25, og den mindste af dem vejede 3,61 %. NKT's vægt var derfor under 3,61 %.

Antallet af aktier er vokset gennem kapitaludvidelser. Det steg fra ca. 27,3 mio. i 2019 til ca. 43,0 mio. i 2020. I juli 2023 gennemførte NKT en fortegningsemission med 10,7 mio. nye aktier til 255 kr. pr. stk. Den gav et bruttoprovenu på 368 mio. euro til investeringer i ny kapacitet. Siden har antallet været 53,7 mio. aktier.

Kursudvikling 2019-2026

Tabellen viser kursen ved udgangen af hvert år ifølge NKT's årsrapporter. Kurserne i årsrapporterne er de faktiske lukkekurser og er ikke justeret for fortegningsemissionerne i december 2020 og juli 2023. Fordi de nye aktier blev udstedt under markedskursen, viser vi også kurserne justeret for emissionerne ifølge Nasdaqs kurshistorik. Det er de justerede kurser, der kan sammenlignes direkte med kursen i dag.

I 2025 steg NKT-aktien 55 %. Til sammenligning gav de to største europæiske konkurrenter, Prysmian og Nexans, et udbyttejusteret afkast på henholdsvis 41 % og 25 %, mens C25 steg 5 % inklusive udbytte. I første halvår 2026 steg NKT-aktien yderligere 22 %. Vi angiver ikke en aktuel kurs i artiklen. Tjek altid kursen hos din bank eller på Nasdaq Copenhagen.

Regnskab og nøgletal 2023-2025

NKT styrer efter omsætning i standardmetalpriser og operationel EBITDA. EBITDA er driftsresultatet før afskrivninger, og operationel betyder, at engangsposter er holdt ude. Tabellen viser tal fra årsrapporten for 2025.

En negativ rentebærende nettogæld betyder, at NKT har flere likvide midler end gæld. Det store indestående skyldes blandt andet forudbetalinger fra kunder på store projekter. Nettoresultatet i 2024 var højt, fordi salget af NKT Photonics bidrog med 101 mio. euro fra ophørte aktiviteter. Det frie cash flow blev negativt i 2025, fordi investeringerne i nye fabrikker og skibe steg til 695 mio. euro.

Udbytte og aktietilbagekøb

NKT har ikke udbetalt udbytte for regnskabsårene 2023, 2024 og 2025. Begrundelsen er de store investeringer i ny produktions- og installationskapacitet. Ifølge årsrapporten for 2025 er udbyttepolitikken at udlodde ca. en tredjedel af årets nettoresultat, hvis kapitalstrukturen tillader det.

På investordagen den 29. september 2026 præsenterede NKT sine prioriteter for kapitalallokering. Her nævnes en årlig udlodning til aktionærerne på mindst 20 % af det justerede nettoresultat og en ambition om et stabilt udbytte pr. aktie. Overskydende kapital kan gives tilbage via aktietilbagekøb eller ekstraordinært udbytte. Meddelelsen siger ikke, om dette erstatter den hidtidige politik, eller fra hvilket regnskabsår udbyttet starter. Der er heller ikke annonceret et konkret tilbagekøbsprogram ud fra de nye prioriteter. NKT køber dog jævnligt egne aktier i mindre omfang for at dække aktiebaserede incitamentsprogrammer. Senest købte selskabet 268.949 aktier for 146,1 mio. kr. i maj og juni 2025.

Konkurrenter og marked

NKT nævner selv italienske Prysmian og franske Nexans som de største europæiske konkurrenter. Markedet for højspændingskabler kræver dyre fabrikker, testanlæg og specialskibe til at lægge kabler på havbunden. Det begrænser antallet af leverandører, og kunderne reserverer ofte kapacitet flere år frem.

NKT vurderer, at det adresserbare marked for Transmission i gennemsnit er over 10 mia. euro om året i perioden 2024-2030. I første halvår 2026 blev der ifølge NKT tildelt projekter for ca. 10 mia. euro på dette marked. Efterspørgslen er især stor inden for jævnstrømskabler (HVDC), som bruges over lange afstande.

Væksten drives af udbygning og forstærkning af elnettet, flere forbindelser mellem lande og tilslutning af havvind. Kabelselskaber som NKT ligger derfor i krydsfeltet mellem infrastrukturaktier og grøn energi.

Vækstmuligheder og strategi

I november 2025 lancerede NKT strategien Charging Forward og finansielle ambitioner for 2030. Målet er en operationel EBITDA på over 900 mio. euro i 2030, mod 390 mio. euro i 2025. Ambitionen bygger på de igangværende kapacitetsudvidelser, ordrebeholdningen og en forventet fortsat høj efterspørgsel. På investordagen i september 2026 blev ambitionerne fastholdt.

NKT gennemfører et investeringsprogram på ca. 2 mia. euro. De vigtigste projekter er:

• Udvidelse af højspændingsfabrikken i Karlskrona i Sverige, som NKT kalder verdens største fabrik for havkabler. Kommerciel drift ventes i 2. kvartal 2027.
• Et nyt kabelskib, NKT Eleonora, som ventes i drift i 2027.
• Mere kapacitet på højspændingsfabrikken i Köln i Tyskland, ventet i drift i 2027.
• Mere kapacitet til mellemspændingskabler i Danmark (færdig i 2. kvartal 2026) og Portugal (ventet ved udgangen af 2026).

Når den nye kapacitet kommer i drift, kan NKT producere og installere flere projekter på samme tid. Det er derfor, ordrebeholdningen og den rettidige færdiggørelse af investeringerne er de vigtigste faktorer for indtjeningen frem mod 2030.

Risici ved NKT-aktien

NKT har en stærk ordrebog og en nettokasse, men forretningen har også risici, du bør kende:

• Projektrisiko. Højspændingsprojekter er store og løber over flere år. Fejl i produktion eller installation kan give ekstra omkostninger, og et enkelt projekt kan påvirke resultatet mærkbart.
• Investeringsrisiko. Programmet på ca. 2 mia. euro skal færdiggøres til tiden. Forsinkelser i Karlskrona eller på det nye skib kan udskyde indtjeningen.
• Få store kunder. Over 95 % af Transmission-ordrebogen kommer fra europæiske transmissionsselskaber. Ændrede politiske planer for elnettet kan påvirke ordreindgangen.
• Råvarer og forsyningskæder. NKT's forventninger forudsætter stabile metalpriser og ingen forværring af forsyningskæderne, herunder følger af konflikten i Mellemøsten.
• Svingende indtjening. Reparationer af havkabler og fordelingen af projekter mellem kvartaler kan få indtjeningen til at svinge. Det frie cash flow var negativt med 341 mio. euro i første halvår 2026.
• Konkurrencesager. NKT's tjekkiske datterselskab er sammen med andre kabelproducenter under undersøgelse for konkurrencebrud i Slovakiet og Tjekkiet, og to tyske NKT-selskaber undersøges af den tyske konkurrencemyndighed. I februar 2026 fik datterselskabet en afgørelse i første instans i Slovakiet, som NKT har anket.
• Høje forventninger. Kursen er steget kraftigt siden 2023. Høje forventninger kan give store kursfald, hvis ordrer eller marginer skuffer.

Sådan vurderer du NKT-aktien

NKT er et projektselskab med lange ordrer. Ud over de klassiske nøgletal giver det mening at følge en række KPI'er (Key Performance Indicators, altså centrale måltal). Er du ny i regnskaber, kan du lære at læse et regnskab først.

Brug omsætning i standardmetalpriser, når du sammenligner år og kvartaler. Omsætningen i markedspriser svinger med kobber- og aluminiumpriserne, uden at det nødvendigvis siger noget om aktiviteten. Udvandet EPS fra fortsættende aktiviteter var 4,9 euro i 2025. Husk at omregne til kroner, hvis du beregner P/E ud fra kursen på Nasdaq Copenhagen.

Sammenlign også NKT med Prysmian og Nexans på fx EV/EBITDA. EV (enterprise value) er markedsværdien plus nettogæld. Fordi NKT har en nettokasse, er EV lavere end markedsværdien.

Køb, skat og konto for danske investorer

NKT-aktien kan købes hos danske banker og netmæglere, der handler på Nasdaq Copenhagen. Søg efter NKT eller ISIN DK0010287663. Aktien handles i kroner, selv om selskabet aflægger regnskab i euro.

Med beregneren kan du se, hvad en gevinst på NKT-aktier koster i skat i et frit depot. Resultatet er vejledende og afhænger af din samlede aktieindkomst i året.

NKT eller et bredt indeks?

NKT er et koncentreret bud på udbygningen af elnettet. Indtjeningen afhænger af relativt få store projekter og kunder. Justeret for fortegningsemissionerne er kursen steget ca. 7,5 gange fra ca. 130 kr. ultimo 2019 til 976 kr. pr. 30. juni 2026 (egen beregning ud fra Nasdaqs kurshistorik). Det viser potentialet i en enkelt aktie, men en sådan stigning kan også betyde, at markedet allerede forventer meget.

Et bredt indeks som MSCI World spreder pengene på mere end 1.000 selskaber. Har du en C25-indeksfond, ejer du allerede en mindre andel NKT. Læs mere om risikospredning, før du beslutter, hvor stor en del af porteføljen der skal ligge i én aktie.

Ofte stillede spørgsmål

Er NKT-aktien en god investering?

Det kan ingen svare sikkert på, og vi giver ikke anbefalinger. NKT har en ordrebeholdning i Transmission på 13,0 mia. euro (30. juni 2026), en nettokasse og en hævet forventning til 2026. Omvendt er aktien steget kraftigt, store projekter kan give tab, og investeringsprogrammet skal færdiggøres til tiden. Vurder aktien ud fra din egen økonomi og tidshorisont.

Hvem ejer NKT?

NKT har ingen kontrollerende hovedaktionær, og aktien har 100 % free float. Ved udgangen af 2025 var der ca. 61.600 registrerede aktionærer. Den eneste aktionær med over 5 % er BlackRock, Inc., hvis samlede position var 8,46 % ifølge en meddelelse fra NKT den 9. oktober 2026.

Hvad laver NKT?

NKT producerer og installerer elkabler og kabeltilbehør. Den største forretning er Transmission med højspændingskabler til forbindelser mellem elnet og til havvind. Derudover er der Grid Solutions & Accessories med service og tilbehør og Distribution med mellem- og lavspændingskabler.

Betaler NKT udbytte?

Ikke for tiden. NKT har ikke udbetalt udbytte for 2023, 2024 og 2025 på grund af store investeringer. På investordagen den 29. september 2026 præsenterede NKT en udlodning på mindst 20 % af det justerede nettoresultat som en del af kapitalallokeringen. Det er ikke oplyst, fra hvilket regnskabsår udbyttet starter.

Hvornår offentliggør NKT regnskab?

Rapporten for de første tre kvartaler af 2026 offentliggøres den 19. november 2026 ifølge NKT's finanskalender. Halvårsrapporten kom den 13. august 2026, og årsrapporten for 2025 kom den 25. februar 2026.

Kan jeg købe NKT-aktien på aktiesparekonto?

Ja. NKT er noteret på Nasdaq Copenhagen, og børsnoterede aktier må ligge på en aktiesparekonto. Afkastet beskattes med 17 % efter lagerprincippet. Indskudsloftet er 174.200 kr. i 2026 og gælder samlet for kontoen.

Hvad er NKT's ticker og ISIN?

Tickeren er NKT, og ISIN-koden er DK0010287663. Aktien handles på Nasdaq Copenhagen i kroner. Der er kun én aktieklasse med en nominel værdi på 20 kr. pr. aktie.

Er NKT med i C25?

Ja. NKT kom med i C25 i december 2023 og var ikke berørt af revisionerne i december 2025 og juni 2026. NKT er ikke blandt de ti største aktier i indekset og vejede derfor under 3,61 % pr. 30. september 2026.

Hvad betyder standardmetalpriser hos NKT?

Kabler indeholder meget kobber og aluminium, og metalpriserne påvirker omsætningen. NKT opgør derfor også omsætningen i standardmetalpriser med faste priser på 1.550 euro pr. ton kobber og 1.350 euro pr. ton aluminium. Det gør det lettere at sammenligne aktiviteten over tid. I 2025 var omsætningen 3.565 mio. euro i markedspriser og 2.722 mio. euro i standardmetalpriser.